收益權(quán)融資成本約11%-14%

記者獲悉，在廣州金融交易中心掛出的6個(gè)小貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中，就包括了金發(fā)小貸3000萬元的資產(chǎn)包，目前該資產(chǎn)包已經(jīng)成功發(fā)行。金發(fā)小貸相關(guān)負(fù)責(zé)人同時(shí)提到，該公司剛完成增資擴(kuò)股至2億元，對(duì)資金的需求并不大，也希望通過資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)相應(yīng)市場有所了解。

廣州金融資產(chǎn)交易中心相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示，截至上周，該交易所已經(jīng)成功發(fā)行了4個(gè)小貸資產(chǎn)收益權(quán)項(xiàng)目，其中包括金發(fā)小貸和兩家惠州的小貸公司，也包括去年為解決小貸公司設(shè)立的立根再貸款公司的一個(gè)2000萬元的資產(chǎn)包。據(jù)悉，從投資者的收益看，上述兩個(gè)資產(chǎn)分別給以投資者8.5%以及8%的收益率。而從小貸公司的融資成本上看，金發(fā)小貸的融資成本大概為11%，稍高于銀行貸款，“目前其從國開行獲得融資大概為基準(zhǔn)利率上浮30%～40%，即一年期貸款余額大概為7.8%～8.4%。”上述金發(fā)小貸負(fù)責(zé)人介紹。

廣州金融交易中心相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，立根再貸款和金發(fā)小貸由于股東資質(zhì)較好，相應(yīng)項(xiàng)目無需擔(dān)保公司介入，成本相對(duì)較低，不過，另外兩單小貸信貸資產(chǎn)收益權(quán)融資成本則大概為14%左右。廣州股權(quán)交易中心總經(jīng)理、廣州金融資產(chǎn)交易中心總經(jīng)理黃成接受記者采訪時(shí)表示，給投資者的收益率若過高，小貸公司的融資成本提高會(huì)加大小貸公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，按該中心的設(shè)想，在一段時(shí)間的成熟運(yùn)作后，將融資成本控制在月息1分，即年化12%以內(nèi)。

不能突破融資上限規(guī)定

“成本上過得去，現(xiàn)在各家小貸公司都有沖動(dòng)，發(fā)行小貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，但融資杠桿的限制仍在。”上述獲得三家平臺(tái)“邀約”的廣州一家小貸公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，盡管看起來很美，但是目前對(duì)于已經(jīng)滿額達(dá)到100%融資規(guī)模的該公司而言，由于小貸資產(chǎn)(或收益權(quán))的轉(zhuǎn)讓回購不能出表，而根據(jù)相關(guān)規(guī)定且不能超過注冊(cè)資本的100%，該公司很難通過此種模式進(jìn)行融資。

記者在廣州出臺(tái)的相關(guān)意見稿中看到，相較于深圳200%的負(fù)債杠桿率，廣州意見稿則明確指出，廣州小貸公司通過銀行等金融機(jī)構(gòu)，小額再貸款公司，小額貸款公司承擔(dān)回購義務(wù)的貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及貸款資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，以及經(jīng)批準(zhǔn)的其他方式融資的余額合計(jì)不得超過小額貸款公司注冊(cè)資本的100%。

“這就是說，目前只有在銀行的融資尚未達(dá)到100%的公司才有資格通過小貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行融資。”上述小貸公司負(fù)責(zé)人表示。不過采訪中，即便是從銀行獲得融資額度未滿1：1的小貸公司，目前通過資產(chǎn)收益權(quán)方式獲得融資仍有銀行籌資的隱憂。一家已經(jīng)發(fā)行了小貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的小貸公司負(fù)責(zé)人就對(duì)記者坦言，從銀行的角度考慮，小貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓將加大小貸的負(fù)債杠桿，但銀行或因?yàn)槌^原有50%杠桿，而擔(dān)心小貸公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，盡管目前銀行尚未對(duì)公司提出相關(guān)要求，但仍有抽貸的隱憂。

據(jù)悉，為了防控小貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓中控制小貸公司的風(fēng)險(xiǎn)，交易所普遍設(shè)立了一定比例的限制。如盡管沒有明文約定，但是廣州金融交易所為此劃了幾條紅線：轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)收益權(quán)總量上一般只占注冊(cè)資本的20%，50%為上限。此外，單筆亦規(guī)定不得超過5000萬元。