隨著銷量的上升，開發(fā)商資金面緊張情況有所緩解，不過資金饑渴緩解并不等于資金充裕，當前在監(jiān)管部門仍未放松房地產(chǎn)調(diào)控的情況下，開發(fā)商仍然重視通過發(fā)行信托產(chǎn)品融資。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，今年1-6月，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品在全部信托產(chǎn)品中仍然占較大比重，共成立327款產(chǎn)品，融資規(guī)模達701.61億元，占信托產(chǎn)品融資總規(guī)模比重為22%。

信托融資渠道暢通

北京中原市場研究部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月上半月北京新建住宅及二手房住宅簽約量再創(chuàng)新高。上海的情況也不例外。通常6月、7月是房地產(chǎn)市場的傳統(tǒng)淡季，但是今年由于剛需持續(xù)入市、央行連續(xù)兩次降息等因素，造成這兩個月的房地產(chǎn)市場異常活躍，眾多置業(yè)者密集看房，力爭盡快出手。原本屬二手房交易淡季的7月，市場成交量依然延續(xù)6月紅火走勢。

銷售回暖使開發(fā)商的現(xiàn)金流寬裕了很多。此外，幾乎是與央行降息同步，6月以來北京、上海等地都有房地產(chǎn)信托產(chǎn)品獲批。開發(fā)商通過信托渠道融資的途徑仍然通暢。

有業(yè)內(nèi)人士透露，目前監(jiān)管部門對房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的要求更加嚴格，滿足“四三二”標準的開發(fā)商發(fā)起的信托產(chǎn)品才有望獲批，即開發(fā)商融資前必須四證齊全、至少投入30%的自有資金、必須有國家二級資質(zhì)。從發(fā)行信托的融資成本來說，開發(fā)商的“貸款”利率在15%左右，比去年略降。

房地產(chǎn)信托仍受寵

據(jù)用益信托研究員分析，在今年發(fā)行的集合信托產(chǎn)品中，房地產(chǎn)信托占比僅為20%，遠低于前兩年50%的份額。2010年和2011年房地產(chǎn)信托的發(fā)行量較大，從今年下半年開始，房地產(chǎn)信托將迎來一波兌付高峰。預計今年房地產(chǎn)信托到期規(guī)模2234億元，總還款額約2500億元。其中3月是小高峰，到期規(guī)模約220億元;7月起至9月是到期大高峰，平均每月在300億元以上。從目前了解的情況看，尚未出現(xiàn)房地產(chǎn)信托無法兌付的情況，但部分資產(chǎn)管理公司的介入在一定程度上反映了房地產(chǎn)信托兌付面臨的困難。

用益信托工作室的數(shù)據(jù)顯示，6月基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域融資發(fā)力，地方平臺融資增加。房地產(chǎn)領(lǐng)域融資占比下降，房地產(chǎn)信托到期兌付風險一直是市場關(guān)注的焦點，監(jiān)管層對新發(fā)行的房地產(chǎn)信托審批更為嚴格，而信托公司為防范風險，也紛紛開展項目風險排查，并逐漸轉(zhuǎn)變業(yè)務方向。但在信托公司尋找到新的主營業(yè)務方向前，高收益、高報酬的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品仍將是信托公司業(yè)務開展的重點。由于房地產(chǎn)開發(fā)商融資、投資者對高收益產(chǎn)品的需求以及信托公司對高報酬項目及轉(zhuǎn)型期間的業(yè)務開展要求，預計未來一段時間房地產(chǎn)信托規(guī)模仍將繼續(xù)維持高比重。