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中國十大光伏企業(yè)負(fù)債1110億 破產(chǎn)潮將來襲
國內(nèi)光伏行業(yè)的情況正逐漸滑向谷底。
美國投資機(jī)構(gòu)M axim G roup最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,中國最大的10家光伏企業(yè)的債務(wù)累計(jì)已高達(dá)175億美元,約合1110億元人民幣,國內(nèi)整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)已接近破產(chǎn)邊緣,其中江西賽維和尚德電力破產(chǎn)的可能性最大。
“近幾年中國光伏產(chǎn)品產(chǎn)量一直在增加,但歐洲債務(wù)危機(jī)、美國雙反使得光伏市場急劇萎縮,價(jià)格一路下跌,利潤空間被壓縮得很厲害。”中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦解釋說。
據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示,2012年1至6月,多晶硅價(jià)格已經(jīng)從30.5美元/公斤下降至23.6美元/公斤,降幅達(dá)22.6%,各光伏企業(yè)毛利率急速下滑。
“2010年光伏行業(yè)的毛利率在30%左右,而2011年連10%都不到,今年的情況更糟糕。”孟憲淦指出,只有當(dāng)毛利率維持在10%甚至更高一些時(shí),企業(yè)才可能有盈利,否則凈利潤將是虧損的。
從已經(jīng)披露2012年上半年業(yè)績預(yù)告的光伏行業(yè)A股上市公司來看,業(yè)績預(yù)減者占比近八成,而在國外上市的十大光伏巨頭僅今年一季度虧損了6.12億美元。
江西賽維日前公布的財(cái)報(bào)顯示,公司上半年凈利潤虧損10.8億人民幣,負(fù)債總額266.76億元,負(fù)債率為88%左右。其中,2013年到期的債務(wù)為3.8億美元,約合24.2億元人民幣,其自有現(xiàn)金流只有1.37億美元,約合8 .3億元人民幣,根本無法靠自有資金償還債務(wù),而其毛利率在去年第四季度和今年一季度均為-65.5%。
M axim G roup認(rèn)為,江西賽維的負(fù)債與產(chǎn)權(quán)比率達(dá)到7.4,這意味著按歐美的公司會計(jì)準(zhǔn)則,江西賽維已資不抵債,目前已接近破產(chǎn),或需要重組。
尚德電力的經(jīng)營狀況同樣不容樂觀,在其第一季度財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)已經(jīng)承認(rèn),“債務(wù)負(fù)擔(dān)使公司破產(chǎn)的可能性”已成為投資者應(yīng)持續(xù)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)報(bào)顯示,尚德電力第一季度毛利率僅為0 .6%,而總債務(wù)卻達(dá)到35.8億美元。
處于資金鏈危局的光伏企業(yè)并不止于上述兩家。英利綠色能源上周末稱,基于初步數(shù)據(jù),公司預(yù)計(jì)第二季度光伏模塊發(fā)貨量環(huán)比增加13%至14%,此前給出的指導(dǎo)值是15%。預(yù)計(jì)當(dāng)季毛利率在4.5%左右,此前預(yù)測是4.5-9%。
“4.5%的毛利率意味著公司二季度肯定是虧損的。”孟憲淦指出,今年一季度十大光伏巨頭毛利率均在10%以下,其中阿特斯在7.7%的較高毛利率情況下,還產(chǎn)生了大概2000萬美元的虧損。
在經(jīng)營能力急劇下降的情況下,回收賬款的延后使得現(xiàn)金流的問題更加凸顯。
投資公司H elix Investm entM anagem ent指出,許多中國光伏企業(yè)已將付款期限延長至120到180天,這使得中國光伏企業(yè)的現(xiàn)金流變得異常緊張。例如,西賽維在2012年第一季度的分析師電話會議上表示,“我們應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)增加至220天,而我們應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加至185天。”
當(dāng)然,問題還遠(yuǎn)不止于此。由于歐元對美元的匯率近期在下降,阿特斯、英利綠色能源及天合光能等三家公司都出現(xiàn)了800萬美元、約3000萬美元、2200萬至2300萬美元的外匯損失,預(yù)計(jì)第二季度公司財(cái)務(wù)將受到匯率變動不利影響,從而影響上半年利潤。
“因?yàn)槊绹p反調(diào)查,光伏企業(yè)還需撥備一部分資金做計(jì)提準(zhǔn)備,這使得其可用現(xiàn)金進(jìn)一步減少。”專家認(rèn)為,當(dāng)前光伏行業(yè)面臨著兩頭在外的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、缺乏領(lǐng)先優(yōu)勢的技術(shù)、宏觀經(jīng)濟(jì)低迷等諸多風(fēng)險(xiǎn),未來形勢非常嚴(yán)峻。
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