面對未經協商的收購方，萬科管理層積極應戰祭出“毒丸計劃”，但 “毒丸計劃”能否成功確實取決于雙方的金融能力對比。

萬科“毒丸計劃”對付野蠻人王石難逃出局命運？

利用杠桿實施并購，這往往與經濟周期密不可分。經濟周期上升期間，銀行和證券公司等金融資源的供應方往往更愿意承擔風險，從而企業也更容易獲得資金進行并購，這時的并購更多地是資金驅動型的。而在經濟下行周期，金融資源供應方出于對已經存在的壞賬和杠桿問題的擔憂，承擔風險的意愿更低;但一些優秀企業(尤其是順周期行業中的企業)的估值在經濟下行周期處于價值洼地。企業這時的并購則更多出于價值投資的考慮，而非資金驅動。

中國現在處于實體經濟仍然沒有穩定復蘇，新的經濟增長點尚未發揮關鍵作用的階段，可以說還處于經濟下行周期的陰霾之中。而萬科作為房地產行業(一般表現為順周期行業)的優秀企業，在去庫存、“以價換量”的背景下正好是收購的理想標的。

這次萬科面臨的收購者確實來者不善，一上來就是“無所不用其極”地玩命用金融工具的態勢。著名財經評論員葉檀將鉅盛華這種融資收購的方式稱為“連環套式的質押、高股價、再質押、杠桿資管計劃的模式”。