無論是程序化交易釀成踩踏也好，內(nèi)幕交易也好，惡意做空也好，這些因素其實都是技術(shù)因素，通過對程序的檢查和制度的修正，都可以被避免或者減輕。目前，除了這些“空頭”之外，還需注意的是收入差距和改革問題，這些問題處理不好，會是中國經(jīng)濟的“最大空頭”。

決定一輪資本市場上升是否為泡沫的，不僅僅是資金多大程度上是投機資金，市場上有多少散戶，或者這些資金何時退出。起決定作用的更是資本市場的上升是否有足夠的實體經(jīng)濟上升作為支撐。歷史上的泡沫在初期往往都有真金白銀的經(jīng)濟發(fā)展作為基礎(chǔ)的，只是到后來資金和投機推動過度透支了這一基礎(chǔ)，密西西比泡沫最初有密西西比公司前景作為支撐，互聯(lián)網(wǎng)泡沫也有互聯(lián)網(wǎng)這一到今天也仍然紅火的產(chǎn)業(yè)作為基底。不論是出于擺脫熊市趨勢的需求，還是想幫助市場走出一條“慢牛”的道路，股票市場單方面的“狠抓”、“嚴(yán)打”是不夠的，關(guān)鍵還在于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型能夠帶來更多的產(chǎn)業(yè)投資熱點，大眾消費的中流砥柱作用得到發(fā)揮。如果這些改革做不到，有巴西、阿根廷的前車之鑒在那，經(jīng)濟停滯、兩極分化的市場中，怎么也鼓搗不出一個牛市。

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