國內股市持續低迷， 投資人在市場不景氣的時候，往往把扭虧為盈的希望寄托在跟隨“正確的專家”操作上。因此，一些“股市百戰百勝攻略”之類的書籍依然暢銷，“股市實操全告訴你”之類的培訓班仍然門庭若市。大批長期活躍的“知名股評人士”，都懂得華麗轉身后充分利用其名氣，寫書、辦培訓、開講座、賣軟件而財源廣進。

不可否認，極少數的股市投資“達人”曾在短期內取得了非常可觀的回報，也有個別的投資大師的業績在較長一段時間內能顯著跑贏市場，然而這些成功的模式既是可遇不可求的小概率事件，也往往無法復制。然而，我們跟隨而動，不成功卻是大概率事件。為何我們感覺的往往與實際情況有很大的距離?統計學里將這類因結果導致錯誤認知的情況，稱為“幸存者偏差”。

市場中的“幸存者偏差”現象俯首可拾。例如，從回報數據看，私募基金(國內版的對沖基金)的表現多好于市場。那是因為，私募基金一旦表現不好，多面臨清盤命運，無法參與統計了，比如最近，就有千多只私募基金被迫清盤，因此統計樣本中的數據都是“幸存者”的，是以偏蓋全了。

幸存者偏差讓我們只看見了成功者，并因此對股市機遇形成一種偏陂的看法;其實極端成功的例子背后往往是運氣使然;人們的一些心理上的天性(往往過度自信)導致無法按概率的指引而正確行動，從而熱衷于追逐小概率事件，盡管事實已經告訴我們百人參與則有九十九虧，卻偏偏認為自己就是那天才又幸運的1%。

因此，投資者心中的“股神情結”以及由此產生的積極尋求天才投資人去跟隨的行為，其實是投資決策的誤區。

筆者認為，唯一應對的辦法就是合理配置好投資資產，以達到在分散風險的基礎上獲取合理收益的目的。在股票這一資產類別，最有效的笨辦法是：在每一個周期只做兩輪操作：在市場持續低迷到人氣渙散、大眾悲觀、估值偏低之時買入，然后耐心持有到人氣高漲、市場樂觀、估值偏高時賣出。然后，作壁靜觀至下一輪周期(以上觀點僅代表筆者個人)

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