債務(wù)負擔(dān)沉重

江蘇地方債務(wù)到底有多少?截至目前，恐怕誰也無法給出一個確切的結(jié)論，但是目前可以從地方發(fā)行的城投債規(guī)模來管窺該省的地方債務(wù)水平。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2013年8月初，江蘇省城投債的發(fā)行余額達到3263億元，其中2013年以來新發(fā)的城投債共計835.5億元，這兩個數(shù)據(jù)在29個省級地區(qū)中均位居第一。

上述券商研報顯示，從各城市來看，截至2012年7月，蘇州市城投債余額為428億元，為江蘇省最高，其次為南京，達到418億，常州和無錫分別為 354億和340億元，而揚州城投債余額為126億。從城投債占財政收入比例看，占比最高的是鎮(zhèn)江，超過了100%，常州則達到了93.40%，揚州市為 56%。

上述數(shù)據(jù)主要基于發(fā)行城投債的融資平臺披露的年度報告。而實際上，融資平臺的負債，只是地方政府負債的一部分。

“這樣的推測方法實際上對地方性債務(wù)是有所低估的，因為只使用了發(fā)行過城投債的融資平臺的數(shù)據(jù)。而實際上，各個區(qū)、各個縣等都有多個融資平臺，大多數(shù)沒有發(fā)行過城投債。”一位券商宏觀經(jīng)濟分析師表示，“城投債大約只能占當?shù)貍鶆?wù)總額的50%。”

上述江蘇審計部門人士以蘇中城市揚州為例表示：“2010年末光揚州本級市債務(wù)就有180多億，鄉(xiāng)鎮(zhèn)達到35.5億，總共超過215億。”該人士稱，2010年該市財政收入大概在400億元，照此計算，當年政府債務(wù)占比達到54%。

“經(jīng)濟越發(fā)達債務(wù)越多，蘇南城市估計是揚州的兩倍。”前述江蘇審計部門人士表示，根據(jù)他的觀察，蘇州、無錫等蘇南城市的負債規(guī)模將遠遠超過蘇中城市。這一觀點也得到了財政部駐江蘇專員辦一位人士的認同，“因為經(jīng)濟總量大，債務(wù)規(guī)模也比較大，蘇州、無錫、南京都比較重。”

據(jù)前述券商研報測算，江蘇12個地級市中，除南京外共有6個城市實際債務(wù)占財政總收入的比例超過100%。從分布看，蘇北的城市，債務(wù)率普遍低于 100%，但這并不說明這些地區(qū)實際的債務(wù)率較低，可能這些地區(qū)發(fā)行城投債的融資平臺不多而已，如宿遷市發(fā)行城投債的平臺數(shù)量只有兩個，而蘇州、泰州、鎮(zhèn)江等，能夠發(fā)行城投債的平臺數(shù)量有五六個。

“如果這個比例是比較貼近實際情況，那這是一個很危險的規(guī)模。”南京大學(xué)一位學(xué)者表示，即便以上市公司的標準，負債率超過七成也是一個很危險的信號。