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邀請演講一、行業監管大概率將進一步升級,并更加系統化、規范化、標準化
一方面,私募投資基金管理人已經登記有2.4萬家并且這一數字仍然在持續增長,機構和從業人員數量將影響到監管政策的發布和修訂;另一方面,《資管新規》等上位規則通過一段時間的實施,影響力漸漸下沉到私募投資基金領域,包括正在醞釀發布的新版《私募基金備案須知》,都預計會體現出《資管新規》的有關要求。
基金業協會的自律規則將在這其中扮演重要的作用,目前基金業協會下設有五個專業委員會,也加強了其自身和市場機構之間的有效互動,讓新的監管規則更直擊痛點,引導行業規范發展。
私募投資基金監督管理暫行條例也應正式進入審議發布期,條例發布后,私募基金領域將迎來第一部真正意義上的上位"法律"。
二、創業投資將迎更多國家政策支持
日前國常會已經確定將給予創投企業進一步的稅收優惠支持,該政策預計將于近期正式落地。
國務院政策、私募條例均要求對創投基金進行差異化監管,包括《資管新規》等在內的強監管政策均對創投基金開了綠燈,而目前創投基金僅在稅收和減持方面有具體的優惠政策,在行業監管等方面尚未有明確細則出臺。2019年有望看到更多支持創投的政策,甚至可以展望國內推出支持創投發展的低稅率長期資本利得稅。
三、其他行業配套規則將更多、更深層次影響私募行業的發展
《資管新規》重塑了資管行業的監管格局,新增行業配套規則將直接針對資管全行業,這與過往分類監管時代有著顯著的區別。
2018年的理財新規、證券期貨資管產品新規等均不同程度對私募行業有直接影響,預計未來資管行業相關出臺的政策都將保持這一特點。
隨著監管層之間互動的增強和央行、金穩委的居間協調,不同行業的配套規則將呈現標準的"統一"和"平等",通過政策之間的漏洞來進行監管套利的空間將極其狹窄。
四、機構更加重視合規性,"合規"將成為眾多業務已有起色機構的"新生命線"
以地方證監局、基金業協會為主導的自律檢查、現場檢查工作預計仍將持續,督導行業正向合規發展。機構將越來越重視自身合規隊伍的培養,提高機構的合規標準。政府引導基金、母基金、保險資金等機構LP逐漸成熟,對私募基金管理人的合規性要求也變得更高。基金業協會等也適時推出了會員信息信用報告等制度,鼓勵機構提高自身合規水平。在強監管和市場重視的雙重影響下,對于業務已經有一定規模,處于發展期的機構而言,"合規"水平將成為其在市場上脫穎而出的"新生命線"。

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