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邀請演講
您好，感謝您的提問！
由于絕味、煌上煌和周黑鴨是鹵菜業的三大巨頭，故而前瞻選擇從這三家企業的銷售毛利率和凈利率進行分析。
通過對三家公司公布的2020年上半年年報分析，2020年上半年絕味和煌上煌的毛利率和凈利率相差較小，而周黑鴨2020年上半年的毛利率達到56.23%且凈利率僅有5.73%。造成該區別的主要原因在于三家企業的運營模式不同，絕味和煌上煌均以主加盟輔直營的方式，而周黑鴨則主直營。從運營模式的不同分析，鹵菜業主加盟的毛利率在35%左右，凈利率在12-13%；而主直營的毛利率超過50%，凈利率在6%左右。
圖表1：2020年上半年鹵菜三大巨頭銷售毛利率和凈利率分析（單位：%）
資料來源：公司公告 前瞻產業研究院整理
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