2013年前三季度，四大航空運輸公司僅海南航空凈利上漲。2013年1-9月，海南航空積極擴充國內航線，優化網絡結構，在人民幣不斷升值的大環境下，匯兌收益較高。一舉扭轉了近兩年凈利潤同比下滑的情況。

東航、南航、國航前三季度凈利潤下滑

前瞻產業研究院監測數據顯示，國航第三季度實現凈利潤29.42億元，去年同期為31.74億元。前三季度，國航營收737.87億元，同比減少3.31%，凈利40.61億元，同比減少3.69%。

2013前三季度，東航公司共實現營業總收入671.13億元，同比減少2.42%。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤36.21億元，同比減少0.23%。

南航前三季度實現營業收入744.24億元，同比減少4.43%。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤24.6億元，同比減少7.69%。

海南航空凈利潤同比兩位數上升

海南航空近幾年營業收入增速逐漸放緩，凈利潤在2011-2012年凈出現下降情況，前三季度增速逆勢上漲。2013年第三季度，海南航空實現營業收入83.64億元，歸屬母公司股東凈利潤15.39億元，同比增長1.62%和28.14%。1-9月實現營業收入227.88億元、歸屬母公司股東凈利潤21.84億元，同比增長3.01%和28.44%，凈利潤實現兩位數增長。

圖表1：2010-2013年9月海南航空營業收入和凈利潤走勢圖（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院

海南航空前三季度凈利潤上漲原因

（一）優化網絡結構，規避高鐵沖擊

公司已經建立起北京、海口、廣州、深圳、大連、蘭州、烏魯木齊、西安、太原9個運營基地及多個航空運營站，這些基地使得公司能夠構筑更加靈活、合理的航線結構，規避高鐵對短途航線帶來的沖擊，提高運營利潤率。

（二）匯兌收益大幅增長，財務費用大幅下降

2013年前三季度，人民幣兌美元升值2.19%，第三季度升值0.50%，前瞻估算1-9月公司匯兌凈收益4.4億元，同比增長480%。公司1-9月財務費用22.47億元，同比減少33.19%。

（三）國際旅游島建設如火如荼

2011年4月離島免稅政策在海南試點取得良好效應。2012年10月，該政策調整，購物限額由5000元提高至8000元，并新增美容、保健器材等三大類商品。新政釋放了國內游客更大的購物需求，也提升了海南旅游的吸引力。公司在海南航空市場中占有明顯競爭優勢。海南國際旅游島政策后續細則的頒布與實施將對海南島旅游經濟起到一定促進作用，提高對民航運輸的需求。