一、何為PX？有什么作用？

PX是英文單詞p-xylene的簡寫，中文名稱為1，4-二甲苯，對二甲苯。PX從物理特點來看，是無色透明液體，具有芳香氣味。化學性質來看，PX具有可燃性，且具有毒性。從PX所處的產業鏈來看，PX來源于原油，是原油冶煉的副產品。同時，PX有時生產精對苯二甲酸（PTA）的主要原材料，PTA主要用于生產聚酯纖維（俗稱滌綸，需求量非常大）、瓶級聚酯（主要用于各種飲料瓶）和膜級聚酯（主要用于包裝材料、膠片和磁帶）。

圖表1： PX產品所處產業鏈圖

資料來源：前瞻產業研究院整理

前瞻產業研究院發布的《中國精對苯二甲酸(PTA)行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，下游行業較大的需求量拉動PX行業的發展。從PX的表觀消費量來看，2005-2014年我國PX表觀消費量逐年增長，2014年約為1920萬噸，預計2015年將達到2200萬噸，2020年達到2700萬噸。但是從對外依存度來看，目前我國PX的對外依存度依然較高，保持在50%左右。漳州古雷PX工廠爆炸，增加了民眾對PX工廠建設的抵觸情緒，降低我國未來PX依存度的困難加大。

圖表2：2005-2020年中國PX表觀消費量規模及預測（單位：萬噸，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

二、亞洲是PX產能的主要聚集地

在全球PX產能分布中，亞洲占據了重要的地位，從2012年全球PX產能分布來看，亞洲產能占比達到78.45%，是主要的PX產能聚集地。從2014年亞洲地區PX產能分布來看，中國約占30%；其次是韓國，約為23%；居第三位的是日本，占比約為9%。從我國PX產能增長來看，總體上呈逐年增長的趨勢，2014年的產能約為1237萬噸，預計到2015年末的產能將增至1522萬噸。

圖表3：2014年亞洲PX產能地區分布（單位：%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

分企業來看，截至2014年底國內PX產能最大的是騰龍芳烴，為160萬噸；其次是大連福佳大化，產能為140萬噸；烏魯木齊石化和青島麗東的PX產能均為100萬噸，并列居第三位。騰龍芳烴是我國PX產能最大的企業。漳州古雷PX工廠是騰龍集團芳烴（漳州）有限公司的工廠，其在近兩年內兩次發生安全事故，與當地居民關系較為緊張，再加上4月份的爆炸事故，其產能將受到最要影響。進而可知，將會沖擊PX行業供應量。

圖表4：截至2014年我國PX產能分布（單位：%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

三、下游PTA行業產品價格升高

芳烴類第一大產能生產企業騰龍芳烴在漳州PX工廠發生重大爆炸事故，使得行業內PX供應量減少，PX價格將會升高。PX是下游PTA生產的最為主要的原材料，PX價格升高，意味著PTA的生產成本上升，進而影響PTA售價。這樣的邏輯反應到PTA行業產品市場上，PTA期貨價格的上漲直接拉動了現貨市場產品的價格上漲，4月14日前后華東短途送貨價格漲幅達到了7.9%，至4780元/噸。但是，從長期來看，雖然民眾情緒的抵制，芳烴類產能將很快恢復，價格長期上漲的機會較小。

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