煤炭業的黃金十年正在迅速逝去。從2012年下半年煤炭市場開始下行，今年以來情況更加惡化。作為煤炭市場風向標，環渤海動力煤價格指數在前五個月每噸下跌了109元，創2009年來新低。之后隨著夏季需求旺季的到來，5月底指數有所企穩，但這一勢頭并未持續多久，目前該指數又跌回年初低點。

與此相對應，大中型煤炭企業的經營狀況也十分慘烈，據前瞻產業研究院發布的《2015-2020年中國煤炭行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》顯示，2014年全國規模以上煤炭企業實現利潤1268.48億元，同比下降46.47%。同時虧損企業虧損額卻大幅上升。

圖表：2012-2014年中國煤炭規模企業利潤變化趨勢（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

2015年上半年，全國規模以上煤炭企業實現利潤200.5億元，該數字僅為2012年同期的10.5%。而虧損企業虧損額達到484.1億元，大中型煤炭企業虧損面已達到70%以上，煤炭上市公司中九成企業凈利潤同比跌幅超過40%。

國內煤市長期低迷、供過于求的局面短期恐難以扭轉。從社會用電量低速增長、貨物發運量持續下降等情況看，經濟運行面臨較大壓力，工業用電難言好轉。雖然近日多地高溫刷新了電廠發電負荷，但民用電量所占比重小，短暫的利好因素難以扭轉國內煤市長期低迷，供過于求的局面。隨著神華8月初的降價促銷，其他煤企陸續跟進是大概率事件，這或將帶來新一輪的降價潮，三季度國內煤價仍舊承壓。

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