2017年2月24日，順豐正式在深交所舉行敲鐘上市儀式，鼎泰新材正式更名為順豐控股（002352）。截止到2月28日，順豐控股（002352）股價已經突破66.80元，市值達到2794.70億元，成為深交所市值第一股。

快遞行業發展黃金時期

順豐控股如此搶眼的表現，其背后隱藏的正是近年來整個快遞行業的飛速發展。根據國家郵政局的統計數據顯示，2009-2016年間，我國快遞行業駛入發展快車道，快遞業務量年均復合增長率達到50%。2016年，快遞行業業務量達到312.8億件，較上年同比增長51.3%；快遞業務收入達到3974.4億元，較上年同比增長43.5%。從快遞業務量和快遞收入這兩個指標的變化趨勢來看，2011-2016年正是快遞行業的發展黃金時期。

圖表1：2009-2016年中國快遞行業業務量變化趨勢圖（單位：億件，%）

資料來源：國家郵政局  前瞻產業研究院整理

圖表2：2009-2016年中國快遞行業收入變化趨勢圖（單位：億元）

資料來源：國家郵政局  前瞻產業研究院整理

快遞行業的隱憂

快遞行業在飛速發展的過程中，也潛藏著不少行業問題，主要有：

（1）快遞均價收入下降

從下圖中可以清晰地看到，2009-2016年快遞均價呈逐年下降的趨勢。2015年快遞均價為13.40元/件，到2016年均價下降為12.71元/件。這主要反映出快遞行業價格戰的不利影響。我國快遞業進入門檻較低，發展同質化程度較高，快遞行業競爭較為激烈，價格戰越演越烈，各大快遞企業紛紛采取以價換量的方式實現快速增長，從而造成快遞均價的不斷下降。

圖表3：2009-2016年中國快遞均價走勢圖（單位：元/件）

資料來源：國家郵政局  前瞻產業研究院整理

（2）行業集中度下滑

根據國家郵政局的統計數據顯示，2009-2016年我國快遞業市場集中度從85.0%下降到76.7%，行業集中度不斷下滑，這反映了我國快遞行業競爭激烈程度進一步加劇。據前瞻產業研究院發布的《2017-2022年中國快遞行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，2016年我國快遞行業企業數量已經突破1.5萬家，快遞企業數量眾多，但多為小型企業，這就進一步加劇了行業的無序競爭。

圖表4：2009-2016年中國快遞市場業務集中度（單位：%）

資料來源：國家郵政局  前瞻產業研究院整理

（3）行業毛利率大幅度縮水

據中金公司的數據顯示，快遞行業毛利率已經從2007年的30%下滑到目前的5%左右，快遞行業的毛利率出現大幅度縮水，說明當前快遞行業盈利水平極低。其中的主要原因可以分為兩個方面：其一是價格戰導致利潤空間受擠壓。根據上文的分析可以看到，由于行業進入門檻較低，我國快遞行業企業數量超過1.5萬家，行業競爭異常激烈，快遞企業多次打響價格戰，快遞均價從2009年的25.75元/件直接下降到12.71元/件，行業利潤空間受到擠壓；其二是成本的上升。成本的上升主要是來自于勞動力成本和租金成本的增長壓力。隨著我國經濟的發展和人口紅利的消失，勞動力成本和租金均不斷上漲。而快遞行業屬于勞動力密集型行業，勞動力成本的上漲將對快遞企業的盈利水平產生重大影響。

圖表5：快遞行業毛利率變化趨勢（單位：%）

資料來源：中金公司  前瞻產業研究院整理

以上數據資料來源參考前瞻產業研究院發布的《2017-2022年中國快遞行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。