行業進入跨越式發展期，產業、改革推動融資租賃機構市場增長

自上世紀八十年代以來，我國融資租賃行業進入跨越發展期。在改革、政策支持和規范以及產業結構升級的進程中，融資租賃得到了較好的發展空間。

圖表1：我國融資租賃行業發展歷程

資料來源：前瞻產業研究院整理

我國融資租賃行業的崛起主要是金融改革為融資租賃拓寬融資渠道，以及產業結構的升級催生出來的市場需求所致。

融資租賃行業本身是金融市場化的產物，直接受益于金融市場化改革。利率市場化改革以及債券、資產證券化等市場的發展，將有效拓寬融資租賃公司的融資渠道。國家政策也積極鼓勵融資租賃公司通過債券市場募集資金，支持符合條件的融資租賃公司通過發行股票和資產證券化等方式籌措資金。近年來，融資租賃公司通過發行金融債券、高級無抵押債券、資產證券化等方式募集資金的金額不斷增加。金融市場改革的推進，以及政策支持力度的加大，有利于融資租賃公司盤活存量資產，提高資產的周轉效率，為后續租賃項目提供持續資金支持，降低公司經營風險，提升融資租賃行業的市場空間和發展前景。

同時，融資租賃不僅能夠緩解企業缺乏資金的問題，還可以通過對落后產能的淘汰和市場競爭加快產業技術革命進程，催生新技術革命對融資租賃的新需求。當一國加快產業結構調整、推動技術革新加快時，融資租賃業務規模和市場滲透率也會迅速上升。在我國人口紅利逐漸消失、企業用工成本不斷上升的背景下，我國經濟轉型及產業結構升級的壓力迫在眉睫，需要通過加大資本投入提升生產效率、加快產業結構調整和技術革新深化，有利于提升融資租賃行業服務領域（如先進制造設備、農業機械設備等）的需求，有利于融資租賃行業發揮出產融結合的優勢，推動融資租賃企業的快速發展。

圖表2：我國融資租賃行業發展推動因素

資料來源：前瞻產業研究院整理

融資租賃機構爆發增長，將向經營性租賃進發

在租賃業中，起步于2007年的金融租賃可以說是最賺錢的領域，2017年以0.9%的公司數量吃下了行業38%的業務量，金融租賃的進一步開放或能帶來不同，吸引“真外資”更多進入。而開放外資進入金融租賃行業，可以幫助中國金租企業補充資本金，提升業務管理能力，推動行業發展。

隨著監管政策的逐步放開，國內融資租賃公司總數由2007年的93家增長到2016年底的7120家。前瞻產業研究院發布的《2018-2023年中國融資租賃行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，截至2016年底，金融租賃公司59家，內資租賃公司204家，外資租賃公司6857家；截至2017年底，全國融資租賃企業總數約為9090家，其中金融租賃公司69家，試點內資融資租賃公司276家，外資租賃企業8745家。截至今年3月末，2018年內新增融資租賃公司318家，全部為外資租賃公司。

圖表3：2016-2018年我國融資租賃行業不同機構數量（單位：家）

資料來源：前瞻產業研究院整理

總體來看，融資租賃公司集中于北京、天津、上海、廣東等經濟發達的東部沿海地區，湖北、河南等中部地區次之，西藏、內蒙等西南、西北、東北省市較少。截至2017年底，融資租賃公司注冊數量在1000家以上的省市有廣東省、上海市、天津市，注冊于以上三地的融資租賃公司數量占全國融資租賃公司總量的68%。其中，注冊地位于廣東省內的融資租賃公司數量最多，達到3413家。

圖表4：截至2017年融資租賃公司數量地區分布（單位：家，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

租賃在一個國家的發展可以分為傳統出租、簡單金融租賃、創造性金融租賃、經營性租賃、新的租賃產品、成熟租賃六個階段。現在大部分國內融資租賃公司的業務以第二、第三階段為主，還有更深入的發展空間。經營性租賃處于發展的第四個階段，具有節稅、擴大企業生產規模、遞延支付、調節利潤等功能。隨著近年來廠商背景的租賃公司的興起，經營性租賃得到較大發展。

當基礎的融資租賃業務發展到一定階段后，經營者在行業競爭的壓力下，不斷開發出使融資租賃與已有金融工具尤其是銀行信貸產生差異的租賃產品。經營租賃應運而生。與融資租賃不同，經營性租賃中與資產相關的收益與風險并未完全轉移，業務實質更接近于傳統的租賃業務，租賃期結束后自產余值的處理風險仍由出租人承擔。因此，經營租賃對租賃公司的客戶數量，資產處置和管理能力提出了更高的要求，國際經營性租賃公司以大型企業為主。

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