中國(guó)動(dòng)力電池電池行業(yè)起步較早，但在2014年以前主要用于消費(fèi)電子行業(yè)，動(dòng)力電池的產(chǎn)能相對(duì)有限。2014年以來(lái)，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)行業(yè)的快速爆發(fā)極大地刺激了電池廠商和新進(jìn)入者擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)力。從2014年下半年起，動(dòng)力電池季度產(chǎn)能環(huán)比復(fù)合增速達(dá)到25%，單季產(chǎn)能從2014年1季度1.7GWh增加到2018年1季度的40GWh以上。

雖然動(dòng)力電池在未來(lái)會(huì)有巨大的市場(chǎng)需求，且新能源汽車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)量仍然保持較快增長(zhǎng)，但從短期來(lái)看，新能源汽車(chē)市場(chǎng)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于動(dòng)力電池產(chǎn)能的增速，動(dòng)力電池還將繼續(xù)面臨產(chǎn)能過(guò)剩的困擾，2017年動(dòng)力電池產(chǎn)能過(guò)剩已達(dá)到157%。

今年上半年，中國(guó)動(dòng)力電池出貨量22.86GWh，而同期動(dòng)力電池產(chǎn)能約為91.87GWh，產(chǎn)能利用率僅25%。隨著新產(chǎn)能的繼續(xù)投放，到今年年底動(dòng)力電池年產(chǎn)能將達(dá)200GWh，可裝備400萬(wàn)輛新能源汽車(chē)，是2018年產(chǎn)銷(xiāo)量的4倍，因此產(chǎn)能過(guò)剩的局面短期內(nèi)預(yù)計(jì)難以緩解。

階段性過(guò)剩

目前，動(dòng)力電池產(chǎn)能?chē)?yán)重供過(guò)于求，但從中長(zhǎng)期看，動(dòng)力電池的需求量在上千GWh量級(jí)，現(xiàn)有產(chǎn)能仍需擴(kuò)產(chǎn)近10倍才能滿足供應(yīng)。據(jù)估計(jì)，全球動(dòng)力電池的總需求將從2016年的21GWh增長(zhǎng)到2030年的1300GWh，15年內(nèi)復(fù)合增速達(dá)35%，因此行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)還有很大的擴(kuò)產(chǎn)空間。

與此同時(shí)，動(dòng)力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)周期約2-3年，且呈現(xiàn)脈沖式增長(zhǎng)的特點(diǎn)，新能源汽車(chē)的需求卻是以比較穩(wěn)定的速度持續(xù)增長(zhǎng)，電池企業(yè)提前儲(chǔ)備產(chǎn)能搶占市場(chǎng)地位也是合理決策。盡管目前處于過(guò)剩局面，但龍頭企業(yè)可以通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低成本綁定客戶，從而提高產(chǎn)能利用率進(jìn)一步降低成本，實(shí)現(xiàn)正反饋循環(huán)，以獲取更多份額等待行業(yè)拐點(diǎn)到來(lái)。

所以，擴(kuò)產(chǎn)周期與需求增長(zhǎng)錯(cuò)配是產(chǎn)能階段性過(guò)剩的重要原因。不過(guò)，階段性過(guò)剩仍將帶來(lái)兩個(gè)結(jié)果，首先市場(chǎng)集中度遠(yuǎn)高于產(chǎn)能集中度，中小廠商面臨出局。2017年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池總出貨量為33.5GWh，其中前五位和前十位的市場(chǎng)集中度分別達(dá)到61.5%和73.1%，而這些廠商的產(chǎn)能占比則僅有34.7%和52.1%。

第二個(gè)后果是行業(yè)的擴(kuò)張進(jìn)程放緩，尤其是中小企業(yè)的擴(kuò)張速度放慢。2017年是動(dòng)力電池產(chǎn)能集中投放的重要年份，2018年之后動(dòng)力電池企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度逐漸分化，中小企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期減弱，由于市場(chǎng)份額在快速向龍頭集中，中小企業(yè)的產(chǎn)能逐漸成為無(wú)效產(chǎn)能，與此同時(shí)，頭部企業(yè)的產(chǎn)能利用率仍然維持在高位，甚至保持供不應(yīng)求的狀態(tài)，因此其產(chǎn)能擴(kuò)張的速度并不會(huì)減緩。總體而言，龍頭企業(yè)的產(chǎn)能可能成為格局穩(wěn)定之后的實(shí)際有效供給。

此外，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)穩(wěn)步成長(zhǎng)，將成為消化鋰離子電池過(guò)剩產(chǎn)能的重要去向。盡管儲(chǔ)能電池技術(shù)種類(lèi)多樣，但鋰離子電池被認(rèn)為是最具前景的技術(shù)，目前的主要障礙在于鋰電池較高的成本。根據(jù)儲(chǔ)能技術(shù)的市場(chǎng)需求，鋰電池成本降至0.9元/Wh時(shí)即具備應(yīng)用價(jià)值。未來(lái)幾年動(dòng)力電池的價(jià)格仍將持續(xù)走低，尤其是過(guò)剩比較嚴(yán)重的磷酸鐵鋰電池價(jià)格下行空間和壓力都較大，一旦儲(chǔ)能市場(chǎng)被打開(kāi)，目前產(chǎn)能過(guò)剩的局面將迅速得到緩解乃至扭轉(zhuǎn)。

結(jié)構(gòu)性過(guò)剩

目前，國(guó)際主流動(dòng)力電池企業(yè)主要電池類(lèi)型基本為磷酸鐵鋰和三元鋰電池。在中國(guó)市場(chǎng)，磷酸鐵鋰和三元電池同樣是車(chē)用動(dòng)力電池的主流，2016年和2017年裝機(jī)占市場(chǎng)總量的94.5%和93.3%。

產(chǎn)能過(guò)剩同樣體現(xiàn)在產(chǎn)品類(lèi)別上，截止到2016年年底，我國(guó)動(dòng)力電池總產(chǎn)能約63GWh，其中三元電池產(chǎn)能25.5GWh，占比約40%，這一比例到2017年有望提升至47%。在三元優(yōu)勢(shì)逐漸確立的大背景下，磷酸鐵鋰的產(chǎn)能將長(zhǎng)期處于過(guò)剩狀態(tài)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)將有落后產(chǎn)能退出市場(chǎng)。

此外，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能還體現(xiàn)在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱的低端產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，位于頭部的少數(shù)龍頭則處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。從產(chǎn)能利用率角度觀察，2017年寧德時(shí)代的產(chǎn)能利用率接近90%，比亞迪的產(chǎn)能利用率超過(guò)40%，行業(yè)平均水平則只有30%左右。

以上數(shù)據(jù)及分析均來(lái)自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2018-2023年中國(guó)動(dòng)力鋰電池行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

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