2019年年初，生物制藥市場(chǎng)先后發(fā)生兩起重大并購(gòu)，在低迷的收購(gòu)市場(chǎng)激起一層浪。其中2019年1月3日，百時(shí)美施貴寶（BMS）官網(wǎng)宣布將以740億美元收購(gòu)生物技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊Celgene公司，這是制藥行業(yè)有史以來(lái)第四大交易，也標(biāo)志著BMS將押寶740億美元繼續(xù)布局腫瘤領(lǐng)域。在此之后4天，禮來(lái)公司（Eli Lilly & Co）同意以約80億美元現(xiàn)金收購(gòu)Loxo Oncology公司，這是禮來(lái)在收購(gòu)治療罕見基因突變而引發(fā)癌癥的靶向藥物方面的一個(gè)大動(dòng)作。

2018年收/并購(gòu)市場(chǎng)低迷

回看2018年的生物制藥市場(chǎng)。毫無(wú)疑問(wèn)，2018年的收購(gòu)市場(chǎng)是低迷的：即便是在金融危機(jī)后的那些年，制藥行業(yè)的并購(gòu)和授權(quán)的交易數(shù)量也超過(guò)了2018年。

根據(jù)Evaluate Pharma 2019年2月發(fā)布的年度報(bào)告《回顧2018年制藥業(yè)、生物技術(shù)和醫(yī)療技術(shù)》數(shù)據(jù)，可以看到2018年并購(gòu)交易放緩的程度，并購(gòu)與收購(gòu)數(shù)量從2015年的290起下降到2018僅有173起。

從下圖可以看出，生物制藥行業(yè)在2016年進(jìn)入了低迷時(shí)期，這是由于2014年及2015年的泡沫經(jīng)濟(jì)，這并不令人意外。值得注意的是，最近的并購(gòu)交易事件似乎集中在一年頭幾個(gè)月。在每年1月舉行的JP Morgan和Healthcare conference上，贏得各大媒體的關(guān)注，這或許就是年初并購(gòu)交易頻繁的原因之一。

2018年最重大的并購(gòu)新聞是武田對(duì)Shire的并購(gòu)。雖然它發(fā)生在第一季度，但直到5月才被正式認(rèn)可，武田的收購(gòu)大力推動(dòng)了生物制藥的并購(gòu)法案的完善。

2019年，市場(chǎng)大部分分析認(rèn)為制藥企業(yè)的市值將會(huì)被重新修正。但是，作為生物制藥領(lǐng)域并購(gòu)活動(dòng)最積極的企業(yè)之一Celgene，被BMS收購(gòu)，多少有些負(fù)面影響：這家生物科技公司在2018年達(dá)成了兩筆最大的交易，分別是收購(gòu)Juno Therapeutics和Impact Biomedicines。

2018年是風(fēng)險(xiǎn)投資輝煌的一年

而在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，2018年卻是輝煌的一年。在急劇增長(zhǎng)的巨額融資的推動(dòng)下，盡管融資數(shù)量降至10年來(lái)的最低水平，但全球制藥商獲得仍近170億美元融資。

2018年，風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域出現(xiàn)了前所未有的全行業(yè)投資活動(dòng)高漲，生物制藥也不例外。盡管如此，許多分析仍然認(rèn)為2018年的歷史不會(huì)在2019年重演，這意味著2019年的重大問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)一定程度的放緩。

注：以上數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑只包括那些參與開發(fā)人類疾病療法（生物技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資中風(fēng)險(xiǎn)最高的領(lǐng)域）的公司，不包括醫(yī)學(xué)技術(shù)或基因組學(xué)等細(xì)分行業(yè)。

對(duì)于2018年生物制藥行業(yè)融資分析顯示，2018年有37家藥物開發(fā)商獲得融資，每家籌資逾1億美元，是2017年的兩倍多。這表明，投資機(jī)構(gòu)將資金稀釋，分?jǐn)偟礁嗟某鮿?chuàng)企業(yè)，單個(gè)初創(chuàng)企業(yè)難以獲得大額的融資，2018年單筆最大投資金額僅為5億美元。

2018年也是生物技術(shù)企業(yè)IPO上市的豐收年

2018年也是生物技術(shù)企業(yè)上市的豐收年，活躍的生物制藥IPO市場(chǎng)創(chuàng)造了多項(xiàng)新紀(jì)錄：據(jù)Evaluate Pharma的新股發(fā)行統(tǒng)計(jì)，2018年新上市公司共計(jì)68家，最高公開融資72億美元資金，IPO平均值首次超過(guò)1億美元。

注：此統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)僅涵蓋所有在西方證券交易所上市的生物科技企業(yè)。

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)生物制藥行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動(dòng)。