形成三大類模式

我國地方政府投融資平臺主要有三大類模式，分別是政府部門主導型、城投公司主導型、公私合作型。

政府部門主導型模式是由財政部門負責城建資金的統收統支，建設部門根據規劃部門等相關部門建議安排年度建設計劃，上報發改委等部門，政府再根據各方意見作出決策。政府部門及財政主導的城建資金來源主要是財政稅收及行政收費渠道，其中財政稅收渠道包括城市維護建設稅、公用事業附加費、中央財政撥款和地方財政撥款。

這種模式的優點是政府獲資信息透明，能有效的減少腐敗現象；缺點就是運營機制過長，降低地方政府的運營效率。國內“武漢模式”便是政府部門主導型的典型，“武漢模式”中政府在運營模式、項目管理、使命成績、資本運作等方面均發揮著重要作用。

城投公司主導型模式是由城投公司實行城市建設項目全過程管理，以獨立法人的身份向社會籌集資金，獨立承擔投資風險，負責投資的回收工作。城投公司等國有企業主導的資金來源主要是貸款債券和資源收益，其中貸款債券渠道包括國內貸款、利用外資、債權與股票等，以國內貸款（包括地方轉貸國債）為主。

這種模式的優點是地方政府可以充分利用自己的影響力進行融資，融資渠道短，融資效率高；缺點在于地方政府會過量的進行融資，脫離了中央政府的管制，容易造成系統性的金融風險。“上海模式”便是其中典型，政府主要起引導作用，平臺實行公司化運作。

公私合作型模式范圍較廣，是推動公共事業改革的重要舉措。不過，在我國，對于民間投資來說，城市基礎設施建設領域一直是民營經濟投資涉足最少、進入最為艱難、最難以擴張的產業領域。因此，我國的公私合作型運營模式發展較緩慢。

公私合作型的典型模式是“北京模式”，北京公建私營模式主要運用于城市軌道交通，在政府的主導下積極進行投融資主體多元化的改革，實現政府主導的公建私營網運分離模式。由政府和企業共同投資，明確界定項目公共性與經營性關系，政府對公共性較強的部分投資，不再對項目的經營性虧損負責，凸顯地鐵項目的盈利部分，進行特許經營，以達到吸引社會投資的效果。

轉型發展不可避免

根據銀保監會數據統計，截至2018年6月，全國地方政府融資平臺名單有11736家，與2017年基本持平。地方政府設立的投融資平臺數量過多，導致地方投融資平臺主導的信貸高速增長，增大了財政的隱形負債。截至2018年末，全國地方政府債務余額已達18.39萬億元。

在此背景下，地方政府投融資平臺面臨轉型發展。未來地方政府投融資平臺將進行更多有益的探索，例如從工程型向經營型轉變，從工程一線收縮兵力，集中力量抓策劃規劃、運籌管理；從管理型向服務型轉變，平臺的政府屬性就決定了平臺的職能是服務而不是管理，一些平臺正逐漸整合優勢資源，為市場主體服務，為城市建設管理和經濟社會發展服務；從粗放型向精細型轉變，主要是在精細管理上下功夫。

綜上，地方投融資在促進地方經濟發展中發揮著重要的作用，但新時期，地方政府投融資環境發生了變化，這種變化使得地方政府投融資難度越來越大，而要想促進地方政府投融資的穩定發展，就必須結合當前社會形式，加強投融資內部管理，創新投融資渠道，強化投融資風險管理，轉變投融資經營管理理念，建立有效的投融資平臺，只有這樣，地方政府投融資才能取得良好的發展，進而推動經濟的穩定增長。

更多數據請參考前瞻產業研究院發布的《中國政府投融資平臺建設模式與發展戰略分析報告》。

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