我國物流行業發展主要經歷四個階段，從最早相對獨立的純粹倉儲和運輸起步，由于微觀經濟主體的分散，在這個階段，整體上處于行業及其分散，普遍規模小，競爭非常激烈，利潤微薄。

目前，隨著中國產業結構日益走向規模化和專業化的格局，伴隨信息技術的大量應用、電子商務的興起以及對成本控制要求的提升，物流行業也開始進入整合階段，從無序走向有序，各種新的業態也開始涌現，例如供應鏈管理、整車零擔運輸等等，也涌現出很多具有很強競爭力和成長能力的公司。

從資本市場的角度，目前已有優秀公司已經上市，因此某種意義上說，優異的具備非常高成長性的投資標的相對增多，因此更多的從行業驅動力來看行業未來的發展趨勢以及在現有的公司中發現未來能夠突破的公司。

物流業景氣度指數——2月受疫情影響大幅下滑至26.2%

物流業景氣指數主要由業務總量、新訂單、從業人員、庫存周轉次數、設備利用率、平均庫存量、資金周轉率、主營業務成本、主營業務利潤、物流服務價格、固定資產投資完成額、業務活動預期12個分項指數和一個合成指數構成，英文縮寫為LPI。物流業景氣指數LPI反映物流業經濟發展的總體變化情況，以50%作為經濟強弱的分界點，高于50%時，反映物流業經濟擴張;低于50%，則反映物流業經濟收縮。

根據中國物流與采購聯合會發布數據顯示，2019年全年，我國物流業景氣度指數保持在49%-59%之間，反映我國物流業經濟穩步擴張。

2020年2月，物流業景氣指數為26.2%，較2020年1月份回落23.7個百分點。2月份，受新冠肺炎疫情沖擊影響，物流活動嚴重受阻，物流景氣指數出現大幅回落，各分項指數均有明顯回落。隨著國內疫情防控形勢的不斷改善，物流復工復產進程正在加快。

物流費用占國內生產總值比重逐步回落，降成本取得實效

物流費用占國內生產總值的比重是衡量物流業總體運行效率重要指標之一。我國物流業近年來雖保持較快增長勢頭，但整體運行效率仍然較低。我國該指標從1991年的23.79%下降到2019年的16.9%。美國、日本物流費用占GDP的比重穩定在8%左右，我國與美日相差超過8%。

2018年社會物流總費用13.3萬億元，同比增長9.8%，增速比2017年同期提高0.7個百分點。社會物流總費用與GDP的比率為14.77%，比2017年同期上升0.2個百分點。

2019年1-11月，社會物流總費用為12.8萬億元，同比增長7.1%，比2018年同期回落1.5個百分點，比1至10月回落0.1個百分點，連續兩個月回落。

2011-2019年，物流發展質量和效益穩步提升。據測算，我國社會物流總費用占GDP比重逐年下降，從2011年的17.22%下降至2018年的14.77%，降成本取得實效。由于截至2020年3月，2019年全年社會物流總費用尚未公布，初步估計2019年，我國社會物流總費用占GDP社會物流總費用與GDP的比率為14.09%左右。

物流總額穩步增長，總需求趨緩

據中國物流與采購聯合會統計數據顯示，2018年，全國社會物流總額283.1萬億元，按可比價格計算，同比增長6.4%，增速比2017年同期回落0.2個百分點。分季度看，一季度62.4萬億元，增長7.2%;上半年131.1萬億元，增長6.9%;前三季度204.1萬億元，增長6.7%，全年社會物流總需求呈趨緩趨穩的發展態勢。

2019年1-11月，全國社會物流總額為271.7萬億元，同比增長5.8%。

注：圖中增長率為可比價格計算增速

從構成看，2018年社會物流總額中，工業品物流總額占比最大，為90.71%，總額達到256.8萬億元，按可比價格計算，同比增長6.2%，增速與2017年同期持平;進口貨物物流總額14.1萬億元，增速比2017年同期回落5個百分點，占社會物流總額比重為4.98%，;農產品物流總額3.9萬億元，增長3.5%，增速比2017年同期回落0.4個百分點;單位與居民物品物流總額7萬億元，增長22.8%;再生資源物流總額1.3萬億元，增長15.1%。

在產業轉型、成本倒逼和政策支持的背景下，物流行業成長性將好于生產性服務業整體水平，2020-2025年復合增長率將達到20%以上。受2020年中國春節期間爆發的新冠疫情影響，第一季度，我國物流企業開工較難，由于受疫情影響，物流行業的需求端和供給端的貨量都有所減少、勞動力短缺、路上嚴查有可能導致時效和利潤受到較大影響，隨著疫情逐步得到控制，物流企業逐步恢復開工，預計全年可逐漸回暖，恢復增長態勢。

以上數據來源于前瞻產業研究院《中國物流行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院提供產業大數據、產業規劃、產業申報、產業園區規劃、產業招商引資等解決方案。

更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。