城市物流車產(chǎn)業(yè)主要上市公司：目前國內(nèi)城市物流車產(chǎn)業(yè)的上市公司主要有福田汽車(600166)、一汽解放(000800)、江淮汽車(600418)、長(zhǎng)安汽車(000625)、東風(fēng)汽車(600006)等。

本文核心數(shù)據(jù)：營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、毛利率

1、一汽解放VS福田汽車：城市物流車業(yè)務(wù)布局歷程

目前，中國城市物流車行業(yè)龍頭企業(yè)分別是一汽解放、福田汽車，兩家企業(yè)在城市物流車業(yè)務(wù)上的布局歷程如下：

2、城市物流車業(yè)務(wù)區(qū)域布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀對(duì)比：一汽解放境內(nèi)營(yíng)業(yè)收入更高

從城市物流車業(yè)務(wù)區(qū)域來看，一汽解放、福田汽車城市物流車業(yè)務(wù)均集中于境內(nèi)，2021年一汽解放境內(nèi)營(yíng)業(yè)收入987.51億元，暫無境外營(yíng)業(yè)收入;福田汽車境內(nèi)營(yíng)業(yè)收入486.31億元，境外營(yíng)業(yè)收入63.43億元。在境內(nèi)，一汽解放營(yíng)業(yè)收入高于福田汽車。

3、城市物流車業(yè)務(wù)產(chǎn)量對(duì)比：福田汽車產(chǎn)量更高

從城市物流車產(chǎn)品情況來看，一汽解放與福田汽車主要城市物流車產(chǎn)品包括輕型卡車及中重型卡車。根據(jù)企業(yè)披露的年報(bào)表現(xiàn)，得到一汽解放與福田汽車2021年城市物流車業(yè)務(wù)產(chǎn)量對(duì)比如下。一汽解放在中重型卡車產(chǎn)量上領(lǐng)先，而福田汽車在輕卡方面產(chǎn)量領(lǐng)先。總產(chǎn)量來看，福田汽車產(chǎn)量更高。

4、城市物流車產(chǎn)品布局情況對(duì)比：產(chǎn)品側(cè)重不同

從城市物流車產(chǎn)品布局情況來看，二者布局產(chǎn)品側(cè)重有所區(qū)別。一汽解放產(chǎn)品更集中于以中重卡為基礎(chǔ)的牽引車、自卸車、載貨車等產(chǎn)品，而福田汽車則集中于以輕卡、皮卡為基礎(chǔ)的專用車。

5、城市物流車研發(fā)能力對(duì)比：一汽解放研發(fā)投入額更高

從城市物流車業(yè)務(wù)研發(fā)情況來看，一汽解放研發(fā)投入達(dá)33.28億元，福田汽車研發(fā)投入達(dá)18.39億元，二者研發(fā)投入占比差距較小。從研發(fā)人員數(shù)量來看，福田汽車在研發(fā)人員數(shù)量與比例均超過一汽解放。

6、城市物流車業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比：一汽解放營(yíng)收規(guī)模領(lǐng)先

從經(jīng)營(yíng)情況來看，2016-2019年，福田汽車營(yíng)業(yè)收入 高于一汽解放。2020年，一汽解放營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)至1136.81億元，高于福田汽車營(yíng)業(yè)收入。2021年，一汽解放、福田汽車營(yíng)業(yè)收入分別為987.51億元、549.74億元。

從城市物流車業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況來看，2016-2019年，福田汽車與一汽解放差距不大。2020-2021年一汽解放城市物流車業(yè)務(wù)營(yíng)收超過福田汽車。2021年，一汽解放城市物流車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約911.19億元，福田汽車的城市物流車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入368.05億元。

從城市物流車業(yè)務(wù)的毛利率來看，一汽解放與福田汽車的毛利率均呈波動(dòng)下降趨勢(shì)。2021年，兩家龍頭城市物流車企業(yè)的城市物流車業(yè)務(wù)毛利率差距較小。一汽解放毛利率為10.07%，福田汽車毛利率為10.17%。

5、前瞻觀點(diǎn)：一汽解放為中國城市物流車之王

在城市物流車行業(yè)中，城市物流車業(yè)務(wù)毛利率決定了企業(yè)的技術(shù)實(shí)力，而城市物流車營(yíng)收業(yè)績(jī)能反應(yīng)公司的經(jīng)營(yíng)概況。基于前文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，一汽解放因在城市物流車營(yíng)收方面占有優(yōu)勢(shì)，目前是我國城市物流車之王。

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