寵物食品行業主要上市公司：中寵股份(002891.SZ);佩蒂股份(300673.SZ);路斯股份(832419.BJ);華亨股份(837995.OC)

本文核心數據：中國寵物食品行業上市企業凈利潤;中國寵物食品行業上市企業毛利率;中國寵物食品行業上市企業存貨周轉率;中國寵物食品行業上市企業資產負債率等

中國寵物食品行業經營情況

近年來，隨著中國寵物行業的快速發展，中國寵物食品市場迅速擴張，巨大的市場規模給中國本土的寵物食品企業帶來了更多的發展機遇。然而，與發達國家寵物食品龍頭企業相比，我國寵物食品行業企業起步相對較晚，行業目前仍然處于發展階段，中國本土寵物食品企業的市場占有率和盈利能力較國外成熟企業而言相對落后。

中國本土寵物食品上市企業較少，僅有4家，其中A股主板上市企業2家、新三板上市公司2家。本文利用寵物食品上市企業的經營效益分析整個行業經營效益。這4家本土寵物食品上市企業情況如下：

從我國寵物食品行業凈利潤水平來看，2016-2021年，2家寵物食品行業A股上市公司凈利潤總體呈波動變化，中寵股份凈利潤規模最大，且增速較快;2家寵物食品行業新三板上市公司凈利潤呈波動上升趨勢，漲勢相對緩慢。2021年，4家上市企業凈利潤均出現下滑，表明寵物食品行業利潤規模萎縮。

中國寵物食品行業盈利能力

2016-2021年，中國寵物食品行業4家上市公司的毛利率均呈現逐年下滑的趨勢，2021年行業平均毛利率為20.29%，較2020年下降3個百分點，毛利率下滑的主要原因是原材料價格上漲、國際貿易摩擦、稅率波動、匯率波動等使得海外銷售受到影響，壓縮行業獲利空間。

綜合看來，我國寵物食品行業的盈利能力有待進一步提高。其中，我國寵物食品行業A股上市企業的盈利能力較新三板上市企業強。

中國寵物食品行業運營能力

從我國寵物食品行業存貨周轉率水平來看，2016-2021年，除華亨股份外，其余3家寵物食品上市企業的存貨周轉率差距不大，均維持在3-5次區間內波動變化。4家上市企業平均存貨周轉率均大于3，說明行業存貨變現能力處于正常水平，行業的存貨變現壓力不大，但存貨變現能力整體呈下降趨勢。

2016-2021年，4家上市公司的應收賬款周轉率差距較大，其中路斯股份應收賬款周轉率較高，說明這家企業呆賬、壞賬風險較低。2016-2021年，我國寵物食品行業上市公司平均應收賬款周轉率波動變化，整體維持在8.5-10次區間內，處于較高水平，說明行業整體來看應收賬款回收速度較快。

綜合看來，我國寵物食品行業的應收賬款周轉速度較快，隨著疫情防控逐漸穩定，行業的存貨周轉率也將逐漸恢復，行業的運營能力較強。

中國寵物食品行業償債能力

從我國寵物食品行業長期償債能力來看，2016-2021年，4家寵物食品上市企業的資產負債率水平呈現波動變化，華亨股份的資產負債率相對較高。行業整體來看，我國寵物食品行業平均資產負債率水平總體呈波動變化，2021年為35.47%，較2020年有所上升，但保持在適當水平，行業長期償債能力較強。

短期償債能力方面，2016-2021年我國寵物食品行業平均流動比率呈現波動上升的態勢，且從2016年的1.52上升至2021年的2.46，說明行業的短期償債能力在不斷增強。

綜合看來，我國寵物食品行業的資產負債率適中，行業長期償債能力較強;流動比率呈上漲趨勢，行業的短期償債能力有所增強。

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