黃金行業主要上市公司：紫金礦業(600612.SH);白銀有色(002867.SZ);中金黃金(600489.SH);山東黃金(600547.SH);恒邦股份(600807.SH);湖南黃金(600988.SH);銀泰黃金(601069.SH);赤峰黃金(000506.SZ);西部黃金(000975.SZ);四川黃金(002155.SZ)等

本文核心數據：中國黃金消費量;中國黃金行業下游需求分布;中國黃金首飾消費量;中國金幣及金條消費量

國內黃金消費需求波動變化

從我國黃金消費需求來看，2017-2022年我國黃金消費量呈波動變化。2018年全國黃金消費量到達頂峰，達1151.43噸;2020年受疫情影響，全年黃金消費需求降至821噸，為近幾年最低值;2021年同比大增36.5%至1121噸，;2022年，我國黃金消費量再次下降，為1001.74噸;2023年前三季度累計消費黃金835.07噸。

黃金首飾需求占主導

黃金的需求主要分為消費需求、儲備需求和投資需求三個方面：其中消費需求包括珠寶首飾、工業領域的用金需求，經濟的發展速度與狀況決定了黃金的工業及居民消費需求。儲備需求是各國央行用于防范金融風險而進行的黃金官方儲備。而黃金的投資需求包括購買金條金幣、黃金ETFS等產品用于滿足投資者儲值及保值的需求，包括對抗通貨膨脹，面對經濟衰退以及國際地緣政治問題等政治、經濟和金融風險時的避險需求等。

根據中國黃金協會，黃金首飾為黃金的最大消費市場，2023年前三季度，黃金首飾領域的黃金消費量為552.04噸，占比66.11%;金條及金幣領域的黃金消費量為222.37噸，占比26.63%;工業及其他用金領域的黃金消費量為60.66噸，占比7.26%。

黃金首飾消費量有所回落

中國黃金協會數據顯示，2019-2022年我國黃金首飾消費量呈波動變化。2020年，中國顯著受到疫情、經濟疲弱以及高金價的抑制，黃金首飾需求創多年以來的低點;2021年隨著經濟回暖以及疫情封鎖的放寬，金飾需求回暖，當年黃金首飾消費量增至711.29噸。

而2022年，雖然年初疫情防控較好帶動黃金首飾需求強勁復蘇，但隨后的疫情再度拖累黃金首飾需求;加之四季度金價高企也令黃金首飾需求承壓，全年而言我國黃金首飾消費量降至654.32噸。

2023年前三季度，黃金首飾消費量552.04噸，同比增長5.72%。2023年第三季度黃金價格持續處于高位，黃金首飾消費增速有所放緩，特別是9月底臨近“雙節”黃金價格大幅波動，黃金首飾消費觀望情緒加重。

金幣及金條消費需求高速增長

黃金的投資需求方面，2019-2022年我國消費需求呈先增后降態勢。2021年，中國金幣及金條消費量為312.86噸，達近幾年峰值;2022年實物黃金投資金條受國內金價持續處于高位及匯率波動等因素影響，金幣及金條需求量整體下滑至258.94噸。

2023年前三季度，黃金價格的高位波動令實物黃金投資獲得較高關注度，金條及金幣消費量為222.37噸，同比增長15.98%呈高速增長態勢。

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