行業(yè)主要上市公司：晶科能源(688223.SH)、天合光能(688599.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、隆基綠能(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、阿特斯(688472.SH)、東方日升(300118.SZ)、協(xié)鑫集成(002506.SZ)、億晶光電(600537.SH)等

本文核心數據：成本結構，光伏組件價值鏈

光伏組件成本結構分析：電池片占據主要成本

當下，我國光伏組件主要由太陽能電池片、密封膠、邊框、層壓件、接線盒等產品構成，再加上匯流箱、光伏支架、光伏逆變器、蓄電池等產品應用于BIPV(光伏+應用)、光伏電站建設等。

因此，我國光伏組件產業(yè)上游原材料為太陽能電池片及其原材料，有多晶硅、硅片及光伏銀漿等，輔料有光伏玻璃。背板、EVA膠膜、接線盒等產品。中游為光伏組件的制造，下游為光伏+(BIPV等)、光伏電站建設等。

從光伏組件成本結構來看，電池片是成本占比最高的材料，約占光伏組件成本的68%，其次為邊框，占比為9%，EVA膠膜占比為4%。

中國光伏組件價格傳導機制分析

光伏組件市場價格由行業(yè)供應端、制造端及消費端共同作用而成、并逐級傳導。供應端的成本價格包括原材料及輔料價格、人力價格、設備廠房價格、燃料動力價格等，其中原材料有多晶硅、硅片和光伏銀漿等，是影響光伏組件市場價格的重要因素;供應端價格傳導至制造端形成了生產成本，制造業(yè)綜合供需溢價、研發(fā)成本和企業(yè)利潤，形成“制造端價格”傳導至消費端，而消費市場需求彈性也反作用于供應端、制造端，形成“價格-需求-價格”的傳導路徑來影響光伏組件市場定價。

中國光伏組件行業(yè)價值鏈分析

近年來，光伏組件的增加值有減少趨勢，電池片和硅片的增加值略有增長，多晶硅增加值則維持不變。光伏組件產業(yè)利潤空間最大的屬于試制品開發(fā)和售后服務等技術和服務類的工序。而生產和組裝利潤空間最小。

參考光伏組件產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)上市公司的毛利率來看，光伏組件上游環(huán)節(jié)重要利潤點來自于為以電池為主體的層壓件，毛利率約為15%左右;光伏組件的封裝毛利率約為5%左右;而光伏系統(tǒng)集成的設計技術要求相對較低，因此附加值不高。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產業(yè)研究院《中國光伏組件行業(yè)發(fā)展前景預測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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