行業(yè)主要上市公司：天能股份(688819.SH);南都電源(300068.SZ);駱駝股份(601311.SH);雄韜股份(002733.SZ);萬里股份(600847.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：鉛酸蓄電池行業(yè)企業(yè)成本構(gòu)成;價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制;鉛酸蓄電池行業(yè)價(jià)值鏈

1、鉛酸蓄電池生產(chǎn)制備中，原材料鉛是最大的成本構(gòu)成

前瞻統(tǒng)計(jì)了中國(guó)鉛酸蓄電池行業(yè)中，三家競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的上市公司制備成本數(shù)據(jù)，可以看出，鉛酸蓄電池的原材料成本較高，雄韜股份、圣陽(yáng)股份和天能股份的鉛酸蓄電池業(yè)務(wù)原材料成本占比都超過了80%，制造費(fèi)用相對(duì)較低，在4%至6%不等，人工成本在6.5%至10%范圍內(nèi)波動(dòng)。

注：雄韜股份和圣陽(yáng)股份為2023年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，天能股份為2024年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

從中國(guó)鉛酸蓄電池龍頭企業(yè)天能股份鉛酸蓄電池產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)來看，2019-2024年，直接材料的占比在85%水平，但逐年小幅下降;制造費(fèi)用占比在7%-10%之間，呈上漲趨勢(shì);直接人工費(fèi)用在5%以下。2021年來的成本構(gòu)成中新增運(yùn)費(fèi)部分，主要是由銷量提升疊加運(yùn)費(fèi)上漲所致。

鉛酸蓄電池行業(yè)生產(chǎn)原材料較多，主要原材料包含鉛錠、鉛合金、殼體(塑料)等，生產(chǎn)制造所用主要原材料包括鉛、硫酸及塑料，其中鉛占原材料成本的70%左右，塑料占原材料成本的10%左右。

2、鉛酸蓄電池行業(yè)價(jià)格由供應(yīng)端、制造端和經(jīng)銷渠道的增值溢價(jià)及消費(fèi)需求彈性共同作用而成

鉛酸蓄電池市場(chǎng)價(jià)格由行業(yè)原材料供應(yīng)端、制造端及應(yīng)用端共同作用而成、并逐級(jí)傳導(dǎo)。供應(yīng)端的成本價(jià)格主要包括原材料及輔料價(jià)格、人力成本、設(shè)備廠房成本以及燃料動(dòng)力等，其中鉛酸蓄電池的生產(chǎn)成本高度依賴于鉛這一主要原材料。鉛的價(jià)格波動(dòng)受礦產(chǎn)資源供給、市場(chǎng)需求、國(guó)際貿(mào)易政策等多方面因素的影響，波動(dòng)性較大。鉛原料在鉛酸蓄電池的整體生產(chǎn)成本中占比高達(dá)50%~60%，這一比例使得鉛價(jià)格的波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生了顯著的傳導(dǎo)效應(yīng)。

此外，鉛酸蓄電池行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)集中，龍頭企業(yè)如天能股份、超威動(dòng)力等，占據(jù)了市場(chǎng)的較大份額。這些大型企業(yè)通常具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，能夠影響產(chǎn)品價(jià)格的定價(jià)傳導(dǎo)。而一些中小型企業(yè)則受到價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力，其價(jià)格波動(dòng)通常更敏感于市場(chǎng)需求和原材料成本的變化，這也是近年來不斷有企業(yè)從鉛酸蓄電池行業(yè)生產(chǎn)中退出的重要原因。

供應(yīng)端價(jià)格傳導(dǎo)至制造端形成了生產(chǎn)成本，制造業(yè)綜合供需溢價(jià)、研發(fā)成本和企業(yè)利潤(rùn)，形成“制造端價(jià)格”傳導(dǎo)至應(yīng)用端，而下游應(yīng)用市場(chǎng)需求彈性也反作用于供應(yīng)端、制造端，形成“價(jià)格-需求-價(jià)格”的傳導(dǎo)路徑來影響鉛酸蓄電池市場(chǎng)定價(jià)。

3、中國(guó)鉛酸蓄電池行業(yè)價(jià)值鏈呈“中間低，兩邊高”趨勢(shì)

依據(jù)技術(shù)難度高低、供需現(xiàn)狀及潛力，鉛酸蓄電池行業(yè)價(jià)值鏈呈“中間低，兩邊高”的形態(tài)。其中，采購(gòu)、傳統(tǒng)生產(chǎn)制造等環(huán)節(jié)的價(jià)值較低，而隨著鉛酸蓄電池行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化信息化提升的價(jià)值不斷增長(zhǎng);同時(shí)，隨著技術(shù)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)前端研發(fā)領(lǐng)域的價(jià)值高于傳統(tǒng)制造等環(huán)節(jié)。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)鉛酸蓄電池行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

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