先锋影音av资源,一本大道AV伊人久久综合,日本水蜜桃身体乳的美白效果,av网站有哪些

報告服務熱線400-068-7188

2015年會不會出現(xiàn)地方債務危機?

分享到:
20 葉 檀 ? 2014-12-30 10:59:07  來源:新浪博客 E695G0

2014年即將過去,金融市場兩大戰(zhàn)役去杠桿、間接融資轉(zhuǎn)為直接融資,投資者的關注點轉(zhuǎn)向地方債,最大的疑問是,地方債是否會出現(xiàn)兌付危機?

2014年、2015年到期的政府直接負債分別占21.89%和17.06%,到期債務分別為2.4萬億和1.8萬億,今明兩年將有4.2萬億元地方債到期。

這并不是最終數(shù)據(jù),根據(jù)審計署公布的審計結(jié)果,截止至2013年6月底,全國各級政府負有償還責任的債務20.70萬億元人民幣,考慮或有債務后,全國各級政府債務約30.28萬億元,其中地方政府債務余額17.9萬億元。目前地方債還在摸底過程中,今年10月,財政部部署了清理甄別存量地方政府債務的工作,2015年1月5日,上報存量債務,估計這一數(shù)據(jù)比17.9萬億要高得多。

債券市場總體風險可控,可能出現(xiàn)局部崩塌現(xiàn)象。

9月底公布的《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》(國發(fā)43號)明確提出建立“借、用、還”相統(tǒng)一的地方政府性債務管理機制,目前在甄別債務的基礎上確定債務的規(guī)模和性質(zhì),制訂未來的地方債過度舉措,上帝的歸上帝、凱撒的歸凱撒,政府與企業(yè)的債務徹底分開。

去年年中,地方政府存量債務余額17.9萬億中,6.9萬億是通過平臺公司舉借的債務,這6.9萬億披著政府外衣的平臺債怎么處理?

政府嚴格管理,不再混淆政府與城投債的邊界。未來城投債的發(fā)行量下降,根據(jù)Wind的數(shù)據(jù),11月城投債單月發(fā)行規(guī)模由10月的1229億元小幅降至1072億元,同比多增量也有所減少,為242億元,有機構(gòu)預計,明年傳統(tǒng)城投債供給僅4000億元,甚至更少。12月5日,“14天寧債”與“14烏國投”兩只地方城投債,先被納入,而后又被剔除出政府債務范圍,向地方政府發(fā)出直接警告,不許把城投債納入地方政府增信范圍。

山東緊隨43號文步伐。12 月18 日,山東省政府下發(fā)了《山東省人民政府關于貫徹國發(fā){2014}43號文件加強政府性債務管理的實施意見》,山東版43 號文明確“經(jīng)國務院批準的政府存量債務余額只減不增,除正常清償外,債務數(shù)據(jù)不得調(diào)整”,納入政府存量債籃子里的由政府負責償還,其他的在市場中自求多福。

2015年會不會出現(xiàn)地方債務危機?

如果地方政府隱瞞負債,上級政府一概不給予二次求助的機會。另一方面,在“控制和化解政府性債務風險”部分指出不救助對市縣債務。這些文件的出臺,使得各級地方政府不得不在最后的甄別中上報所有或明或暗的債務,相信到明年截止期,地方政府的債務數(shù)量將有較大幅度上升。

城投債風險系數(shù)總體上升,承銷者減少,購買者興趣下降,從市場的角度而言,以往追隨政府步伐以剛性兌付為依托,大肆追捧城投債的現(xiàn)象將有所下降。即使政府為了短期市場穩(wěn)定不得不進行一些剛性兌付,風險上升、債券市場化是大概率事件。誰買誰負責,誰借誰償債,不納入預算、不經(jīng)審批的政府一概不負償債責任。

對地方債、城投債不至于使用休克療法,讓正在進行中的項目爛尾,讓銀行成為壞帳接受器,同樣是中國經(jīng)濟不能承受之重。根據(jù)2013年6月底的數(shù)據(jù),考慮或有債務后,銀行貸款約10.1萬億元、債券1.8萬億元、信托融資約1.4萬億元、金融機構(gòu)融資0.33萬億元、融資租賃0.23萬億元。銀行仍然是政策性平臺公司最大的金主。

穩(wěn)健轉(zhuǎn)變,市場化融資方式將成主流。

拓寬發(fā)債路徑,中航資本12月25日公告,寧夏回族自治區(qū)政府計劃發(fā)行不超過15億美元的蘇庫克(Sukuk)債券(或美元債券),期限不超過5年,中國地方政府首發(fā)蘇庫克債券(伊斯蘭債券)。

財政部、發(fā)改委和央行此前力推政府債務PPP化,以政府購買服務的形式來替代傳統(tǒng)政府融資平臺運作,針對某一項目和社會資本一起臨時組建一個項目公司,以PPP的形式融資,項目運營期結(jié)束,要么回歸融資主體所有,要么政府全額回購。

無論是國企改革,還是化解地方存在債,PPP形式備受青睞,地方債關鍵的問題由此轉(zhuǎn)變?yōu)椋褓Y是否有足夠的信心與地方政府合作,進入基建領域?這取決于地方政府信用,項目公司的市場化程度。

本文來源新浪博客,內(nèi)容僅代表作者本人觀點,不代表前瞻網(wǎng)的立場。本站只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應用建議。(若存在內(nèi)容、版權(quán)或其它問題,請聯(lián)系:service@qianzhan.com) 品牌合作與廣告投放請聯(lián)系:0755-33015062 或 hezuo@qianzhan.com

p0 q0 我要投稿

分享:
標簽: 債務 債務危機

品牌、內(nèi)容合作請點這里:尋求合作 ››

前瞻經(jīng)濟學人

專注于中國各行業(yè)市場分析、未來發(fā)展趨勢等。掃一掃立即關注。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

中國產(chǎn)業(yè)咨詢領導者,專業(yè)提供產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報、產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、可行性報告等領域解決方案,掃一掃關注。

前瞻數(shù)據(jù)庫
企查貓
作者 葉 檀
著名財經(jīng)評論家、財經(jīng)專欄作家
446408
關注
231
文章
121
前瞻經(jīng)濟學人App二維碼

掃一掃下載APP

與資深行業(yè)研究員/經(jīng)濟學家互動交流讓您成為更懂趨勢的人

研究員周關注榜

企查貓(企業(yè)查詢寶)App
×

掃一掃
下載《前瞻經(jīng)濟學人》APP提問

 
在線咨詢
×
在線咨詢

項目熱線 0755-33015070

AAPP
前瞻經(jīng)濟學人APP下載二維碼

下載前瞻經(jīng)濟學人APP

關注我們
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院微信號

掃一掃關注我們

我要投稿

×
J
主站蜘蛛池模板: 开平市| 大埔区| 讷河市| 四会市| 天气| 平谷区| 景洪市| 喀喇沁旗| 巴塘县| 广东省| 通州区| 呈贡县| 都匀市| 紫阳县| 体育| 澳门| 武平县| 康马县| 汶川县| 阳原县| 德保县| 和平区| 达拉特旗| 武清区| 武平县| 奉化市| 文昌市| 泰宁县| 罗定市| 内乡县| 黄陵县| 肥西县| 同仁县| 德安县| 迁安市| 彝良县| 司法| 钟祥市| 连江县| 五指山市| 莆田市|