來自上市公司的數(shù)據(jù)顯示，2014年19家A股高速公路上市公司前三季度合計賺了113.8億元，近七成高速公路上市公司實現(xiàn)同期增長。同時，來自交通部的數(shù)據(jù)顯示，2013年全國收費公路虧損661億元，債務(wù)余額3.43萬億元。這兩組數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出了較大的反差。

另有數(shù)據(jù)顯示，整個高速公路行業(yè)銷售毛利率為51.82%，銷售凈利潤率為31.60%，凈資產(chǎn)收益率為8.57%，營業(yè)收入增長率為2.08%，凈利潤增長率為20.59%。在19家高速公路上市公司中，重慶路橋和吉林高速的毛利率分別達(dá)到89.65%和74.78%。很多網(wǎng)民吐槽：“高速公路的毛利率堪比一些奢侈品行業(yè)。”

對于高速公路行業(yè)而言，其盈利模式主要包括收取過路費，還包括政府補(bǔ)貼、提高收費以及延長收費期限。而目前大多數(shù)上市高速路橋公司均曾獲得補(bǔ)貼。其實，收費公路也并非都一直虧損。2010年，全國收費公路盈余32億元，從2011-2013年，全國收費公路分別虧損323億元、566億元和661億元，只是虧損額逐年加大。面對輿論的質(zhì)疑聲，近日相關(guān)部門對此作出了澄清:

其一，高速公路上市公司確實存在“銷售毛利”、“銷售凈利”較高的特征，但是由于其投資規(guī)模大，總資產(chǎn)高，運營期長，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率極低，使得真正反映企業(yè)盈利能力的“凈資產(chǎn)收益率”并不高。據(jù)統(tǒng)計，2013年18家高速公路上市公司有77個交易日處于“破凈”和“破凈”邊緣(小于等于1)，而整個A股市場的平均市凈率最低也達(dá)到了1.55。

其二，目前的收費高速公路有政府還貸公路和經(jīng)營性公路兩種。高速公路上市公司都是經(jīng)營性公路，在其財務(wù)報表中根本看不到高達(dá)八成多的還本付息支出，因此其盈利能力很強(qiáng)。所以，高速公路上市公司的數(shù)據(jù)并不能作為全國收費公路的樣本來統(tǒng)計。

其三，收費標(biāo)準(zhǔn)長期不變，而高速公路的工程造價、養(yǎng)護(hù)費用則在逐年上升。一方面以北京為例，京港澳高速執(zhí)行的收費標(biāo)準(zhǔn)是1994年制定的，京滬高速的標(biāo)準(zhǔn)是1998年制定的，京藏、京哈是2000年制定的。另一方面，高速公路工程造價、養(yǎng)護(hù)費用卻逐年上升。2011年全國高速公路平均造價為每公里5067萬元，2013年上升到9082萬元。據(jù)國家發(fā)改委的監(jiān)審結(jié)果顯示，2004年后建成的高速公路全部虧損。

盡管相關(guān)部門和專家們解釋得“好有道理”，但筆者仍然覺得，部分高速公路上市公司的凈利潤率超過了金融、房地產(chǎn)等行業(yè)已是不爭的事實。況且大多都高速公路都受到過國家大筆的財政補(bǔ)貼，目前卻仍然整體處于巨虧狀態(tài)，這實在有些說不過去。那么中國的高速公路的出路在何方呢?

首先，應(yīng)該把具體信息公開透明化，要讓大家知道你們是怎么虧的，虧在哪兒，這樣就不會再受到詬病。交通部公布的數(shù)據(jù)中，收費公路“運營管理支出”達(dá)457億元，超過了公路養(yǎng)護(hù)的390億元，同時“其他費用”達(dá)104億元，而交通部并沒有列出“運營管理支出”和“其他費用”的明細(xì)賬單，是一筆糊涂賬，有“收費期限快到了就虧給你看”的嫌疑。

再者，他山之石，可以攻玉。目前我國高速公路收費主要是以“貸款修路，收費還貸”為主，每年光貸款的利息支出就占到收入的七八成左右，可以說中國的高速公路基本都在“高負(fù)債率”的情況下運營。

而在國外，高速公路通常是不收費的，美國是用燃油稅修路，油價中已包含了燃油稅，大概折合人民幣4.9元/升。而德國在不斷增加的高速公路維護(hù)資金的壓力下，除了征收較高稅率的燃油稅外，對所有12噸以上的貨車征收高速公路通行費，其他車輛通行就免了。所以,中國的高速公路的修建和養(yǎng)護(hù)完全可以借鑒國外的成功經(jīng)驗。

最后，既然收費高速公路一邊出現(xiàn)巨虧，一邊存在暴利現(xiàn)象，那么如果非要經(jīng)營下去，是不是該先從內(nèi)部挖潛，來節(jié)約開支啊!現(xiàn)在恐怕已到了非精簡機(jī)構(gòu)，降低人員薪水和福利的時候了,起碼不應(yīng)該一邊虧損一邊鋪張浪費吧!

全國高速公路出現(xiàn)巨虧，難免不受到外界詬病：一邊是全國收費公路的整體巨虧(其中還受到國家財政的補(bǔ)貼)，另一邊是高速公路上市公司毛利潤超過奢侈品行業(yè)。我覺得問題主要出在“貸款修路，收費還貸”模式之上。如果由各級政府通過對加油車輛收取消費稅的方式去修路，那么全國收費公路的財務(wù)費用支出將大幅降低，當(dāng)然公開高速公路的賬本，使其更加公開透明，更有利于壓縮開支、提高效率、防止腐敗。