馬云的恒生電子會是下一個余額寶嗎？

7月13日早間，媒體報道稱，證券監管當局突訪恒生電子杭州辦公大廈，約談多位高管，負責恒生HOMS系統的相關高管是本次重點約談對象。當日午間，馬云發表文博稱自己毫不知情，躺槍。

晚間，中國證監會13日晚間公告稱，當天證監會組織稽查執法力量赴恒生電子(600570)股份有限公司(下稱恒生電子)，核查有關線索，監督相關方嚴格執行證監會的相關規定。

一個上市公司居然收到證監會如此待遇，而馬云本人也親自回復。證監會、馬云、恒生電子，這三方如何唱這臺戲的？

一、恒生電子是如何成為馬云的囊中之物

早在去年四月份，馬云就通過其控股的浙江融信(馬云持有浙江融信99.1365%股份，謝世煌持有浙江融信0.8635%的股份)，完成了一次對恒生集團的收購。

交易完成后，浙江融信將通過恒生集團持有恒生電子 20.62%的股份;而同時恒生電子創始人及現高管團隊只有持有恒生電子約 10%的股份。

創始團隊失去控制權，馬云將成為恒生電子的實際控制人。(詳見鈦媒體先前的報道《馬云金融帝國小受挫，恒生被叫停HOMS，究竟發生了什么》)

二、這次股災，恒生電子究竟干什么了

股災發生的原因很多，杠桿無疑是這次最大的推手，而恒生電子的HOMS即使無辜，雖然只是一個工具，它本身沒有好壞，但是在目前的局勢來看，脫不了干系。

一)、恒生電子如何擊穿原來的風險

恒生電子在創新架構，使得看原有的金融監管防線被擊穿了!結合互聯網金融的熱潮，民間場外配資發現了這一點，具體如何突破防線如下：

第一、類似與傘形信托，但是游離于傘形信托之外。

在介入恒生電子的平臺，同一個基金管理人在同一個賬戶下，可以進行二級子賬戶的開立，交易和清算等功能，相當于三級批發，而且它的存在傷害到了既得利益者：券商和相關結算登記公司對投資者開戶賬戶的權限壟斷，也就是野路子出來一個人，來了一套江湖手法，自創體系，完成了同樣的功能。

第二、類似與知名獨角獸Snapchat，閱后即焚。

脫離監管，如果可以追蹤到原來的數據資料等痕跡，還好說。但是這個賬戶是"閱后即焚"的，證監會去查，稽查不出東西來。

因為開完賬戶后，不同投資者，在同一賬戶里完成大量交易，完成交易任務后，在原來的倉位單元里，完成資金清算并賬號注銷;下一輪的的投資者又在新的分倉單元，完成下理輪投資。

為什么出現閱后即焚呢?據猜測，可能最大的問題在于，如果保留數據，這會讓金融機構極為擔心。說白了，你的數據全在恒生電子手中。因為除了場外的用，還有大量場內的也在用。

這里還就涉及一個問題，洗錢怎么辦?如果閱后即焚，根本無解。