當(dāng)前位置： 經(jīng)濟學(xué)人 ? 行業(yè)問答
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邀請演講在掛牌企業(yè)超過1萬家時，新三板成為了我國Pre-IPO最大市場。隨著新三板審核機制、分層機制、交易機制等新政策的不斷完善和落地，2018年將成為新三板的"爆發(fā)年"。據(jù)此預(yù)計，2018年，新三板將呈現(xiàn)以下三個方面的趨勢。第一，審核趨嚴(yán)。此前新三板高速擴容時，許多企業(yè)過會普遍帶有客戶集中度過高、關(guān)聯(lián)交易占比高、毛利率異常、應(yīng)收賬款比例較大等問題，而隨著新一屆發(fā)審委在2017年10月履職，審核趨嚴(yán)、低過會率成為常態(tài)。2018年，在發(fā)審從嚴(yán)的背景下，新三板企業(yè)過會率下降將成為常態(tài)。第二，增加層級。目前新三板分成"基礎(chǔ)層"和"創(chuàng)新層"兩個層級，為更好地滿足交易，2018年有可能再設(shè)立"精選層"或"過渡層"，進一步完善新三板分層機制。第三，提高流動性。截至2018年3月底，新三板掛牌企業(yè)總數(shù)達到11559家，而一天成交量只有幾億元，流動性嚴(yán)重不足，難以滿足中小企業(yè)發(fā)展需求。為此，2018年，有可能實施競價交易機制，以提升市場的活躍性和流動性，吸引更多投資資金入場。
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