2018年是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)動蕩不安的一年，在歷經(jīng)行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管與P2P平臺爆雷潮以后，大量實力不濟(jì)的互金平臺被淘汰出局。而在P2P平臺遭受重創(chuàng)的同時，互聯(lián)網(wǎng)保險卻逆勢而起，獲得大量資本的青睞，有望成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)新的增長點。 

監(jiān)管收緊，P2P平臺遭受重創(chuàng) 

2017年12月的141號文《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》和2018年8月的《關(guān)于開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》無疑對P2P網(wǎng)貸平臺造成了重大打擊。 

2017年12月，號稱民間4大高返利平臺（其它三家為善林金融、唐小僧、聯(lián)璧金融）之一的錢寶網(wǎng)爆雷，創(chuàng)始人自首，行業(yè)開始惴惴不安；2018年2月旌逸集團(tuán)爆雷、4月善林金融跑路、5月中融民信被查，這幾個百億級的平臺接連出事加劇了投資者的緊張情。2018年6月，唐小僧和聯(lián)璧金融接連出事，大規(guī)模的雷潮終于被激發(fā)，投資者開始大量出逃，行業(yè)開始出現(xiàn)流動性危機(jī)，中小平臺緊接著紛紛爆雷。 

而截至2018年年底，P2P在運(yùn)營平臺數(shù)量已經(jīng)從2018年6月的1800多家降為1029家；借貸余額從1.3萬億元左右減少至0.78億元左右。此外，多位業(yè)內(nèi)人士和投資人預(yù)測到2019年6月備案截止，能最終活下來的平臺數(shù)量可能只會剩下百余家。由此可見，監(jiān)管收緊對P2P行業(yè)帶來了重創(chuàng)，且將在2019年得到持續(xù)。 

圖表1:2018年中國互聯(lián)網(wǎng)金融P2P網(wǎng)貸平臺正常運(yùn)營數(shù)量（單位：家，％）

另一方面，根據(jù)《2018年互聯(lián)網(wǎng)理財指數(shù)報告》數(shù)據(jù)顯示，2018年互聯(lián)網(wǎng)理財指數(shù)下降到了563點，相比2017年的695點，降幅高達(dá)23.45%，而這減少的部分里有很大比重是P2P行業(yè)遇冷所導(dǎo)致的。 

圖表2:2013-2018年中國互聯(lián)網(wǎng)理財指數(shù)

而除了P2P機(jī)構(gòu)度日艱難以外，第三方支付機(jī)構(gòu)的日子也不好過。備付金集中存管政策的實施直接消滅了支付機(jī)構(gòu)的備付金利息收入，留下了近百億的盈利缺口，盈利結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。對于較大型機(jī)構(gòu)來說，這些機(jī)構(gòu)再也不能任性地“免費(fèi)補(bǔ)貼”C端用戶而獲得用戶規(guī)模；而對于部分規(guī)模較小、盈利渠道單一的機(jī)構(gòu)而言，則因收入來源被截將直接面臨生存問題。

從第三方支付交易規(guī)模來看，2018年行業(yè)增速已經(jīng)明顯下降，預(yù)示行業(yè)發(fā)展正面臨一定的發(fā)展阻礙。 

圖表3:2013-2018年中國第三方支付綜合支付市場交易規(guī)模（單位：萬億元，％）

資產(chǎn)來源收縮，場景類資產(chǎn)成救命稻草 

事實上，2017年141號文的推出，相當(dāng)于是壓死互金的最后一根稻草。其中提到禁止發(fā)放無場景依托現(xiàn)金貸的要求，使大量網(wǎng)貸平臺的資產(chǎn)來源受到大幅壓縮，大量平臺轉(zhuǎn)而紛紛尋求場景類資產(chǎn)，例如，趣店推出大白汽車便是這個大背景下的一個典型案例。而在國家強(qiáng)調(diào)場景金融借貸的大背景下，大平臺一時間成為了避風(fēng)港，更是進(jìn)一步強(qiáng)化了頭部電商公司的互金平臺競爭力。 

根據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)周刊》公布的2018互聯(lián)網(wǎng)金融公司排名，螞蟻金服、騰訊金融科技、京東數(shù)科、眾安保險、唯品金融、蘇寧金融等都位居前列，這主要是這些平臺具有較好的消費(fèi)場景做造成的。 

但是，在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，巨頭公司們也面臨“被逼”開放的問題。例如，2018年9月17日，“京東金融”官微更名為“京東數(shù)科”；11月20日，京東金融品牌正式升級為京東數(shù)字科技，京東金融正式完成定位轉(zhuǎn)變，由自營金融業(yè)務(wù)變成對外開放平臺。而有此轉(zhuǎn)變的遠(yuǎn)不只京東金融一家，螞蟻金服、百度金融、蘇寧金融等都在轉(zhuǎn)變定位，把原本最賺錢的消費(fèi)金融、網(wǎng)絡(luò)小貸、貨幣基金等業(yè)務(wù)開放給持牌金融機(jī)構(gòu)。也就是說，迫于金融嚴(yán)監(jiān)管的政策壓力，巨頭的金融業(yè)務(wù)也遭遇了玻璃天花板，不得不另辟蹊徑，探索技術(shù)賦能的新思路。 

未來互聯(lián)網(wǎng)保險將迎來發(fā)展春天 

值得一提的是，在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)普遍遭受重創(chuàng)的同時，互金的另一個分支互聯(lián)網(wǎng)保險卻在2018年迎來了空前的繁榮。總體來看，2018年互聯(lián)網(wǎng)保險領(lǐng)域的投資熱情要比往年高漲不少，不僅獲得投資的企業(yè)數(shù)量相比往年大幅度提升，獲投的金額也越來越大。 

圖表4:2018年中國互聯(lián)網(wǎng)保險投資情況一覽表

事實上，根據(jù)歷史經(jīng)驗，保險是慢發(fā)展行業(yè)，其要比貸款領(lǐng)域的浪潮晚5年出現(xiàn)。2013年是貸款類互金創(chuàng)業(yè)的高峰期，那么2018年、2019年應(yīng)該是保險創(chuàng)業(yè)的高峰期，這個高峰期保險創(chuàng)業(yè)公司能遇到很好的時代機(jī)遇，互聯(lián)網(wǎng)保險的春天將正式到來。