消費(fèi)升級是消費(fèi)金融發(fā)展的基礎(chǔ)

消費(fèi)金融，即以消費(fèi)為目的的信用貸款，是指機(jī)構(gòu)或企業(yè)為個人提供的、以消費(fèi)為主要需求的小額貸款產(chǎn)品和金融服務(wù)，這類信貸期限較短，一般在1個月至12個月之間，部分可延長至24個月。通常討論的消費(fèi)金融不包括住房和汽車等消費(fèi)貸款，專指日常消費(fèi)需求，包括日耗品、衣服、房租、電子產(chǎn)品等小額信貸。

居民消費(fèi)的持續(xù)增長是消費(fèi)金融發(fā)展的基本動力，伴隨著人均收入的不斷提高，加之80、90青年族群步入社會使得消費(fèi)個性化、體驗(yàn)式趨勢日益提升，超前消費(fèi)觀念深入人心、消費(fèi)方式變化、消費(fèi)領(lǐng)域不斷拓寬、消費(fèi)人群持續(xù)擴(kuò)大，享受型、娛樂型、健康型等非必需消費(fèi)需求日益受到消費(fèi)者青睞，消費(fèi)信貸規(guī)模保持較快增長。

圖表1：2016年全國居民人均消費(fèi)支出構(gòu)成（單位：%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

根據(jù)《2016麥肯錫中國消費(fèi)者調(diào)研報(bào)告》，中國消費(fèi)者消費(fèi)形態(tài)正從滿足衣食住行等基本需求的必需品到購買提升生活品質(zhì)及體驗(yàn)的服務(wù)，從大眾產(chǎn)品到高端商品升級。消費(fèi)升級帶來的教育、旅游、家裝等方面的非必需品的消費(fèi)擴(kuò)張將為消費(fèi)金融產(chǎn)品帶來廣闊市場空間。

圖表2：消費(fèi)結(jié)構(gòu)日益改善，非必需品占比不斷提升

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

2020年消費(fèi)金融市場規(guī)模達(dá)45萬億

在可支配收入逐年增加、非必需品占比不斷提升和消費(fèi)觀念日益轉(zhuǎn)變的情況下，居民加杠桿意愿明顯提升，消費(fèi)金融發(fā)展前景廣闊。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，短期消費(fèi)信貸占居民最終消費(fèi)的比例持續(xù)提升，由2008年的3.6%上漲到2016年的17.1%，但相對于美國28%的比例仍有很大的差距，增長空間巨大。

美國信貸消費(fèi)的占比遠(yuǎn)高于我國的原因主要有三個：第一是美國很好地在校園內(nèi)就普及了信貸服務(wù)，使得許多人在學(xué)生時期就建立了信貸習(xí)慣；第二是美國消費(fèi)金融發(fā)展時間較長，行業(yè)競爭者多，結(jié)合消費(fèi)場景的消費(fèi)金融生態(tài)建立得更完善；第三是美國消費(fèi)金融法律制度相對完善，市場更加規(guī)范，企業(yè)普遍能夠做到合規(guī)經(jīng)營。而中國消費(fèi)金融要獲得長足地發(fā)展，也需要借鑒美國這三個方面的經(jīng)驗(yàn)。

圖表3：2008-2016年中國短期消費(fèi)信貸/消費(fèi)支出

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

自2012年以來，我國消費(fèi)信貸市場逐步啟動，2016年我國人民幣信貸余額達(dá)到106.6萬億，其中，消費(fèi)信貸余額為22.2萬億，消費(fèi)信貸占人民幣信貸余額的20%左右。相對比歐美國家的情況，居民消費(fèi)信貸占?xì)W美國家信貸比例超過60%，為我國的3倍，我國消費(fèi)信貸占比仍具有巨大的提升空間。

預(yù)計(jì)到2020年消費(fèi)信貸占比將達(dá)到25%，若未來四年內(nèi)人民幣信貸余額保持13%-14%的增速，則預(yù)計(jì)到2020 年消費(fèi)信貸總市場規(guī)模將達(dá)到45萬億元，年復(fù)合增長率約為18%。如果住房按揭等中長期消費(fèi)貸款需求占比維持穩(wěn)定不變，按短期消費(fèi)信貸占總消費(fèi)信貸比例保持在21%-22%區(qū)間內(nèi)，預(yù)計(jì)2020年短期消費(fèi)信貸將接近10萬億元，消費(fèi)金融的市場空間顯然是極為廣闊的。

圖表4：2012-2020年中國消費(fèi)信貸余額及增長預(yù)測（單位：萬億元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

圖表5：2012-2020年中國消費(fèi)金融市場規(guī)模及預(yù)測（單位：萬億元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

以上數(shù)據(jù)及分析均來自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年中國消費(fèi)金融行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。