愛(ài)奇藝成功在美IPO

2018年3月29日，據(jù)路透社報(bào)道，愛(ài)奇藝今晚在美上市，愛(ài)奇藝IPO定價(jià)為18美元/股（約合人民幣113元）。此前提交的文件顯示，愛(ài)奇藝申請(qǐng)?jiān)诩{斯達(dá)克上市，股票代碼IQ。高盛集團(tuán)、瑞士信貸集團(tuán)等擔(dān)任此次IPO承銷(xiāo)商。百度持有愛(ài)奇藝69.6%的股權(quán)，上市完成后仍將是后者的控股股東。

愛(ài)奇藝，原名奇藝，于2010年4月正式上線；2011年5月，奇藝推出APP專(zhuān)區(qū)；2012年4月，愛(ài)奇藝、搜狐視頻、騰訊視頻三大視頻平臺(tái)首推“視頻內(nèi)容合作組織（VCC）”；2013年5月，百度宣布3.7億美元收購(gòu)PPS視頻業(yè)務(wù)，并將PPS視頻業(yè)務(wù)與愛(ài)奇藝進(jìn)行合并；2014年以來(lái)，愛(ài)奇藝先后推出《奇葩說(shuō)》、《中國(guó)有嘻哈》等自制節(jié)目，并大獲成功。

近年來(lái)，愛(ài)奇藝一直在尋求獨(dú)立上市。2018年2月，愛(ài)奇藝正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交招股書(shū)，擬籌集資金15億美元；2018年3月，愛(ài)奇藝在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市。

圖表1：愛(ài)奇藝發(fā)展歷程

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月活躍用戶(hù)數(shù)保持領(lǐng)先

隨著用戶(hù)大量向移動(dòng)端遷移接近尾聲，愛(ài)奇藝的活躍用戶(hù)數(shù)量基本穩(wěn)定。2017年，愛(ài)奇藝平均月活用戶(hù)、日活用戶(hù)數(shù)量分別穩(wěn)定在4.21億人、1.26億人左右。愛(ài)奇藝視頻付費(fèi)會(huì)員每日觀看時(shí)長(zhǎng)依然不斷增加，2017年同比增長(zhǎng)15.4%，用戶(hù)粘性不斷提升。

圖表2：2015-2017年愛(ài)奇藝平均活躍用戶(hù)數(shù)量情況（單位：億人）

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與其它在線視頻APP相比，愛(ài)奇藝的月活躍用戶(hù)數(shù)保持領(lǐng)先。2017年12月，愛(ài)奇藝視頻月活用戶(hù)數(shù)達(dá)4.18億人，在主要在線視頻APP中排名第一。騰訊視頻略遜一籌，月活用戶(hù)數(shù)為4.06億人。優(yōu)酷視頻月活用戶(hù)數(shù)為3.12億人，排名第三。其它在線視頻APP月活用戶(hù)數(shù)均少于3億人。

圖表3：2017年12月主要在線視頻APP月活用戶(hù)數(shù)（單位：億人）

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會(huì)員、廣告助推收入增長(zhǎng)

2015-2017年，愛(ài)奇藝營(yíng)業(yè)收入不斷增長(zhǎng)。從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，在線廣告成為愛(ài)奇藝主要收入來(lái)源，2017年業(yè)務(wù)收入達(dá)81.59億元，占總營(yíng)收的46.9%；愛(ài)奇藝的第二大收入來(lái)源為會(huì)員服務(wù)，2017年業(yè)該項(xiàng)收入為65.36億元，占總營(yíng)收的37.6%；此外，內(nèi)容分發(fā)也為愛(ài)奇藝營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)了6.9%。

圖表4：2015-2017年愛(ài)奇藝營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成情況（單位：億元）

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受益于用戶(hù)粘性（套餐覆蓋月份數(shù)）提升、付費(fèi)體系豐富化、套餐提價(jià)，近年來(lái)愛(ài)奇藝付費(fèi)會(huì)員數(shù)以及ARPU（每用戶(hù)平均收入）不斷增長(zhǎng)。截至2017年底，愛(ài)奇藝付費(fèi)會(huì)員規(guī)模為5080萬(wàn)。而最新披露數(shù)據(jù)顯示，截至2018年2月底，愛(ài)奇藝付費(fèi)會(huì)員規(guī)模已達(dá)6010萬(wàn)。這意味著，短短兩個(gè)月內(nèi)，愛(ài)奇藝就新增會(huì)員930萬(wàn)。

圖表5：2015-2017年愛(ài)奇藝付費(fèi)會(huì)員數(shù)及ARPU值（單位：百萬(wàn)，元）

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中國(guó)在線視頻行業(yè)發(fā)展迅速

得益于核心在線視頻企業(yè)對(duì)于用戶(hù)付費(fèi)的大力推動(dòng)，以及視頻企業(yè)的內(nèi)容采購(gòu)和生產(chǎn)，以及運(yùn)營(yíng)和推廣提供的助力，近年來(lái)，中國(guó)在線視頻整體市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，2011-2016年，中國(guó)在線視頻行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模逐年攀升。2011年，中國(guó)在線視頻行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為62.7億元；到2016年，在線視頻行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到641.5億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)59.2%。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年在線視頻行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模仍將保持高速增長(zhǎng)，2021年行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望超過(guò)2000億元，用戶(hù)付費(fèi)將和廣告成為在線視頻企業(yè)收入的兩大主力。

圖表6：2011-2021年中國(guó)在線視頻行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（單位：億元，%）

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