2018年3月28日，精銳教育成功在美國紐交所掛牌上市，股票代碼為“ONE”，成為第13家教育中概股。按照發行價每股11美元計算，總股本1.63億股，精銳教育市值達17.9億美元。

2018年精銳教育主要財務指標：展現了強勁的增長態勢

作為K12高端教輔市場的龍頭，精銳教育近幾年營收增長均在30%以上，2018財年中期精銳教育的營業總收入11.05億人民幣，同比增長34.47%；但目前其凈利潤率還較低，僅為10%左右，前瞻認為這是因為公司在高速擴張下，利潤空間暫時沒有得到釋放所致。我們預期，未來精銳教育的利潤增長還有很大空間。

2018年精銳教育業務結構：K12為主要來源，學前教育逐年增長

2018財年中期，K12輔導服務依然是精銳教育的業務重心，實現營業收入為9.21億元，同比2017財年中期增長29.3%，按照課堂形式和價格水平衡量，K12課外輔導市場可以進一步分為高端市場和大眾市場。高端市場是指K12課后定制教育服務采用一對一的課堂形式，每小時收費200元人民幣以上，以小組形式收費，每小時收費120元人民幣以上。

而學前教育服務占營收的比例逐年上升，其中包括至慧學堂、小小地球少兒英語在內實現營業收入為1.6億元，同比增長82.6%。二胎政策的推出，預計幼兒學生人數將從2017年的1.1億增長到2022年的1.2億，中國幼兒課外輔導服務的市場規模預計將從2017年的人民幣112億元大幅增長至人民幣324億元。

未來精銳教育發展：布局各個領域，開展全面生態鏈

目前精銳教育布局在K12輔導、學前（幼兒）教育、國際教育以及游學服務四大領域。在這四大領域中，精銳教育計劃在2018年下半年，在K12課外輔導方面，發布精銳1v8小組課和25人以內的班課，與已有的精銳教育個性化和精銳班課形成互補；在學前教育方面，將“至慧學堂”更名“精銳•至慧學堂”，并從數學發展為數學、語文、編程、科學四門學科；在國際教育方面，推出“精銳•國際英語”，專注服務于國際課程需求和海外升學規劃的學生及家庭，并在3年內將并購的少兒英語培訓項目小小地球，從18家發展到100家。

而從目前精銳教育的投資布局來看，其“野心”不止于此，而是要布局“生態全球化、0-18歲全年齡段、教學服務全產業鏈”。

通過業務布局和投資并購，精銳教育已經形成包括K12教育（私塾家、家學天地、蘑菇培優、菲常記憶），在線教育（溢米輔導、家有學霸、貝貝幫），素質教育（校外寶、童程教育、漢翔書法教育、愛尚跆拳道）的教育生態鏈。

結合人工智能技術的發展，2017年底公司正式公布了ALTS智能學習系統。在功能上，該系統被分為了六大模塊，包括入學測評、導師匹配、教學行為線上可視化、線下學霸研習社服務、個性化專屬服務、家校溝通平臺等功能。該系統已經與精銳線下的輔導、服務流程深度結合。

下一個十年，精銳教育仍將不斷推薦全國校區布局，提高市場滲透率和占有率。通過并購整合區域性K12品牌，加大對互聯網AI教育、素質教育及海外教育資產的投資等舉措不斷完善教育生態鏈。精銳教育將于7月31日即將發布2018財年第三季度的財報狀況，我們拭目以待。

以上數據及分析來源參考前瞻產業研究院發布的《2018-2023年中國智慧教育行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》。

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