航空工業是典型的知識密集型、技術密集型行業，行業技術輻射面廣，產業關聯度高，吸納就業能力強，其發展水平是國家經濟、技術及工業化的重要標志和集中體現。航空工業是我國工業體系中不可或缺的一環，是維護國家安全和保障社會長治久安的戰略性產業，對于提升我國國際競爭力和影響力、維護我國國際形象有著不可替代的作用。

航空零部件產業鏈復雜

航空產業是典型的高科技產業，凝聚了人類大量的高科技成果，對整個國民經濟的輻射和帶動作用十分巨大。航空產業具有高資本投入與高風險回報并存、高附加值與高關聯度共存以及高技術密集與人才的專有性共存等與一般制造業不同的獨特特點。航空產業的這些特點決定了其產業鏈的特殊性與復雜性。

航空零部件產業鏈上游包括制造各種航空零部件所需的金屬非金屬等原材料及成型材料，如結構鋼、不銹鋼、鋁合金、航空陶瓷、特種橡膠和碳纖維等;下游則是整機制造、航空發動機制造和航空維修。

中國航空零部件產業規模約在210-315億美元區間

中國航空零部件產業處于市場成長初期。據牛津大學經濟學院、曼徹斯特商學院聯合研究表明，2018年全球航空產業市場規模約在1萬億-1.5萬億美元區間內。其中，美國航空產業市場規模占據半邊江山，而中國航空產業規模僅占比7%。此外，根據他們的研究表明，目前航空零部件制造約占航空產業市場規模30%。據此，測算中國航空零部件產業規模約在210-315億美元區間內，折合人民幣約在1470-2205億元區間內(以人民幣匯率1:7計算)。

國資背景企業在市場中發揮著主力軍作用

(注：以下為業內典型的幾家企業，由于大部分公司未將航空零部件業務的財務數據單獨列開，因此以下財務數據均為企業整體業務情況，僅供客戶參考。)

目前，在我國航空零部件制造產業中，軍工集團在市場中發揮著主力軍作用。目前，業務領域涉及航空零部件的軍工企業主要有中國航天科技集團有限公司、中國航天科工集團有限公司、中國航空工業集團有限公司、中國航空發動機集團有限公司。

從營收規模來看，具有國資背景的幾家企業體量最大，而民營企業則體量較小;但是在盈利能力方面，民營企業的毛利率水平表現亮眼 。據研究員統計匯總，2018年中航飛機股份有限公司、中航直升機股份有限該公司兩家營收規模最大的企業，其毛利率分別為6.1%、13.9%;而四川海特高新技術股份有限公司毛利率卻高達42.22%!

從資產負債水平來看，行業資產負債水平整體適中，大部分企業處于50%-60%的區間內，舉債規模適中，沒有過分利用財務杠桿;其中，也有一小部分企業資產負債水平甚至低于40%，例如四川海特高新技術股份有限公司、海南博云新材料股份有限公司2018年負債率僅36.48%、28.61%。

從企業的發展潛力來看，以營業收入增長率為指標作為參考，目前行業的營收增長率水平不一。據統計，2018年，行業企業營收增長率速度最快的是中航工業機電系統有限公司、中航光電科技股份有限公司、四川海特高新技術股份有限公司，其營收增長率分別達26.05%、22.86%、21.02%!

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《中國航空零部件制造行業市場前瞻與投資預測分析報告》。

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