PBAT行業主要品牌：Novamont、華信新材(300717)、國立科技(300716)、丹化科技(600844)、金發科技(600143)、萬華化學(600309)、金丹科技(300829)、中糧科技(000930)等。

本文核心數據：全球主要公司PBAT產能份額、全球降解塑料的市場份額、PBAT成本結構

PLA和PBAT可降解塑料產業結構占比均名列前茅

隨著經濟的發展、消費升級以及快遞業和外賣等行業的快速發展，塑料已成為我們日常生活中的必需品，如快遞包裝、外賣打包盒、超市購物袋等。近年來塑料的消耗量不斷增長，帶來的環境污染問題日益顯現，對人類的健康和生態環境帶來極大的危害。聯合國環境規劃署執行主任英格·安德森說： “一個主要問題是塑料分解物的命運，例如微塑料和化學添加劑，其中許多已知有毒，對人類和野生動物的健康以及生態系統都有危害。”人體在多個方面都容易受到水源塑料污染的影響，這可能導致荷爾蒙變化、發育障礙、生殖異常和癌癥。塑料會通過海鮮、飲料，甚至是食鹽被人們攝入;當塑料懸浮在空氣中時，它們會被吸入并穿透皮膚。

塑料污染的治理主要應從源頭減量、回收、替代、清理四方面入手，其中用在自然環境中可降解的塑料替代傳統塑料是上述治理工作的重要一環。生物可降解塑料通過一系列的反應，最終在光合作用下轉換為堆肥，實現降解。

可降解塑料是指一類其制品的各項性能可滿足使用要求，在保存期內性能不變，而使用后在自然環境條件下能降解成對環境無害物質的塑料。其按原料分類可分為生物基可降解塑料和石油基可降解材料，生物基可降解塑料的代表為PLA，石油基可降解材料的代表為PBAT。

目前全球可生物降解塑料產業結構中，傳統的淀粉基和PLA降解塑料占比并列第一，為32%;PBAT占比為23%，三者占據了全生物降解塑料的大部分市場。PBS占到8%的市場份額，但由于其整體商業吸引力較弱，目前發展PBS的廠家比PLA和PBAT少。

PLA和PBAT是最具發展前景的可降解塑料。

PLA完全成本高于PBAT

從成本角度來說，近5年PLA成本略高于PBAT。PLA單體原料乳酸主要由玉米等糧食作物發酵制成，近年來國內乳酸價格相對平穩，乳酸生產成本較高，典型工業化規模的PLA產品完全成本約為16000元/噸。PBAT單體來自石化路線，產品價格受原油價格的影響。PBAT由于原料價格相對較低，完全成本是主流可降解塑料中偏低的，約為13000元/噸，因此PBAT更具有競爭優勢。

PLA仍在攻克丙交酯技術，而PBAT生產技術成熟

聚乳酸的生產技術有兩種，分別為“一步法”和“兩步法”;上海同杰良公司技術來自同濟大學，采用一步法生產工藝，現已具備“乳酸-聚乳酸”的生產能力，也是目前國內唯一一家采用“一步法”的企業。而聚乳酸的“兩步法”生成工藝具有較高的技術壁壘——丙交酯技術工藝，目前這項技術主要由海外公司NatureWorks和Corbion-Purac掌握。我國目前仍處于初始階段，且國內聚乳酸技術主要依靠企業與科研機構的合作研發，最為領先的中糧科技與比利時格拉特合作，已掌握丙交酯生產工藝和加工技術，丙交酯生產項目也僅僅在推進中。總的來說，國內企業目前受制于技術水平。

目前， PBAT 的主流生產方法為共酯化方法，該工藝操作簡單，工藝流程短、原料利用率高、反應時間短、生產效率高。由于PBAT的生產技術壁壘較低，且我國的技術發展已經成熟，因此我國 PBAT產能居于全球領先地位，在建產能較多。

PLA和PBAT下游應用有重疊，共混可提高產品性能

PBAT既有良好的延展性、斷裂伸長能力、耐熱性和抗沖擊功能，又具有優良的生物降解性，是膜材料主體;廣泛應用于塑料包裝薄膜、農用地膜等膜材料中。PLA的下游應用主要有：生物醫學、涂料、工業材料及包裝等。

PLA和PBAT的應用領域雖有重疊之處，但各自特點不同，比如PLA屬于硬塑料，而PBAT屬于軟塑料，可近似看作石化產品中的聚丙烯和聚乙烯。而且，吹膜加工性差的PLA做膜袋多與韌性好的PBAT共混，可在提高吹膜加工性的同時又不損害其可生物降解性。

綜合來看，PLA和PBAT的產業化程度較高，也是我國目前大力發展的方向。相比較PBAT，PLA的成本較高，且技術壁壘突破難度較大，且中國的發展仍屬于較為初步的階段。然而由于下游應用領域中，PLA和PBAT有著重疊的領域，可以互相利用雙方的性能優點，以及價格、成本和技術優勢，制作混合產品，達到性價比最高。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國PBAT行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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