行業(yè)內(nèi)上市公司：湘潭電化(002125)、當(dāng)升科技(300073)、杉杉股份(600884)、豐元股份(002805)

本文核心數(shù)據(jù)：三元材料產(chǎn)量、三元材料市場集中度、價格

三元材料優(yōu)勢較為明顯

三元材料目前作為動力電池的主要正極材料被使用。其中三種元素都有不同的作用，鎳提高材料容量;鈷穩(wěn)定層狀結(jié)構(gòu);錳(鋁)：降低材料成本，提高安全性。因此，對比其他鈷酸鋰(LCO)、錳酸鋰(LMO)、磷酸鐵鋰(LFP)等正極材料電池，三元材料電池有著能量密度普遍高于普通正極材料、放電容量大、循環(huán)性能好、結(jié)構(gòu)較穩(wěn)定等優(yōu)勢。

三元材料產(chǎn)量呈不斷上升趨勢

三元材料是鎳鈷錳酸鋰和鎳鈷鋁酸鋰為代表的多元金屬復(fù)合氧化物，是動力電池主要正極材料之一，主要用于乘用車以及大部分物流車。近年來，隨著三元電池在中高端車型領(lǐng)域上占主流地位，我國三元材料產(chǎn)量呈現(xiàn)快速增長趨勢。2015-2020年，中國三元正極材料產(chǎn)量由5.6萬噸上升至21萬噸。根據(jù)鋰業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021上半年，三元正極材料產(chǎn)量為17.3萬噸，同比上升165.38%。

龍頭企業(yè)三元正極材料產(chǎn)能優(yōu)勢凸顯集中度有進(jìn)一步增加的空間

目前，我國三元正極材料企業(yè)的第一梯隊為當(dāng)升科技和容百科技，2020年產(chǎn)能超過4萬噸;第二梯隊企業(yè)有廈門鎢業(yè)、杉杉股份、長遠(yuǎn)鋰科、格林美、天津巴莫，2020年產(chǎn)能在1.5-4萬噸之間。

從競爭格局來看，國內(nèi)正極材料行業(yè)較為分散，2021年三元正極CR2僅為20%左右，CR3僅為30-35%，CR5約為50%，未來行業(yè)集中度有進(jìn)一步增加的空間。

2022年三元材料價格漲幅較為明顯

2019-2020年，三元材料價格較為平穩(wěn)。523動力型三元材料價格在10-15萬元/噸左右區(qū)間徘徊;622單晶型三元材料價格在13-18萬元/噸左右區(qū)間徘徊。2021年年初以來，在消費端改善支撐下疊加原材料價格上漲，三元正極材料價格出現(xiàn)顯著回升，行業(yè)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，三元材料價格明顯上漲。2022年2月523動力型和622單晶型分別漲至29萬元/噸和29.5萬元/噸。

綜上，三元電池在動力電池上占主流地位，三元材料的需求將會持續(xù)增加。行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)產(chǎn)能也會隨著下游需求的增加而提高，頭部企業(yè)份額將進(jìn)一步提升。在“雙碳”政策的帶動下，新能源電池?zé)岫炔粶p，2022年三元材料價格呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢。

以上數(shù)據(jù)來源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國鋰電池正極材料行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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