行業主要上市公司：湖南黃金(002155);華錫有色(600301);華鈺礦業(601020)等

本文核心數據：行業供需分析;行業競爭格局;行業市場規模等

行業概況

1、定義

銻(英文：Antimony，元素符號Sb，原子序數51)，銀白色有光澤硬而脆的金屬，常制成棒、塊、粉等多種形狀。銻作為“工業的味精”，廣泛用于阻燃劑、蓄電池及鉛合金、玻璃陶瓷、化學制品、催化劑等工業及軍事領域。目前已知的含銻礦物多達120種，其中有工業利用價值的主要有輝銻礦、銻華等，具體如下：

2、產業鏈剖析

我國銻行業起步很早，目前已經形成了從采選到應用的完整的產業鏈，其中，再回收作為銻資源應用的重要一環，也是產業鏈中不可或缺的部分。銻產業鏈上游主要是銻礦的開采以及選取，產物為銻精礦;中游主要為銻的冶煉與加工，銻精礦經過冶煉后將成為銻錠，可以用來加工為高純金屬銻、銻合金、硫化銻等;下游應用主要包括阻燃劑、光伏玻璃、蓄電池等。此外，蓄電池中的銻可以進行回收，作為再生銻，重新進行冶煉和加工。

行業發展歷程：銻行業發展較早，目前進入供不應求階段

中國銻行業發展較早，1541年，中國明朝已發現世界最大的銻礦產地，至1897年，中國開始生產銻并迅速成為全球銻產量大國;1949-1996年，中國經濟快速發展，對銻礦展開大規模的勘探開發，且工業化道路上的中國對銻需求量增大。1997-2014年，中國經濟經過一系列的擊打，對銻業也產生了一定的負面影響，需求不振。2015-2019年，中國環保意識加強，國家邁入可持續發展的道路，環保政策力度加大并落地銻礦收儲。自2020年疫情爆發以來，礦采和物流存在一定的問題，供不應求，導致銻錠價格一路走高。

行業政策背景

銻行業前期發展受限于工業水平，相關政策主要以開發和保護為主。隨著我國工業水平的不斷上升，以及西部大開發的不斷深入，國家對于銻越發重視，尤其是當戰略性新興產業發展被提上日程后，銻產品的重要性越發得到體現;同時國家對于環境保護的要求越發提高，對于銻造成的污染也非常重視并制定了治理的相關目標及要求。

近年來，國家在規范和管控銻行業的基礎上，同樣對銻在高新材料以及回收技術的發展方面給予厚望，并出臺了相關政策，引導和鼓勵企業發展。

行業發展現狀

1、中國銻礦供給逐漸減少

隨著銻礦戰略地位的不斷上升，環保意識的不斷加強，以及銻礦收儲政策的落地，我國銻礦供給量連續十年下降，2013-2023年，我國銻礦產量從12萬噸下降至4萬噸，下降幅度達到66.67%。

受銻礦產量下降影響，我國銻相關產品如銻原料(包括銻精礦及其他)、銻錠產量整體也呈現下降趨勢。根據中國有色金屬協會披露的數據，2019-2023年，我國銻原料產量從5.23萬噸下降至4.1萬噸，下降幅度超過20%;銻錠產量從8.31萬噸下降至6.62萬噸，下降幅度為20.34%，同樣超過20%。

2、銻下游需求不斷增加

從銻的下游需求來看，兩個主要需求行業分別為阻燃劑以及光伏玻璃。阻燃劑受益于化學纖維、合成橡膠、塑料制品等產量的上升，需求持續增加;三氧化二銻和五氧化二銻作為阻燃協效劑可以與含鹵素化合物配合減緩燃燒，是阻燃劑生產的重要原料，因此需求同樣不斷增加。同時，隨著光伏裝機成本的下降，光伏玻璃的需求上漲，焦銻酸鈉作為一種優良的玻璃澄清劑，需求進一步擴大。

3、銻價格維持上漲趨勢

從2020年疫情開始以來，中國銻礦產量持續下降，供給減少導致銻價格不斷走高，截止2024年5月13日，銻現貨價格達到10.35萬元/噸。

注：統計時間從2020年6月16日起至2024年5月13日結束

行業競爭格局

1、區域競爭：湖南企業數量最多

我國銻行業企業數量最多的省份為湖南，其余企業數量較多的省份分別為廣西、云南等西南片區省份;其他省份受銻資源稀少影響，企業數量不多。

注：數據統計截止2024年5月

2、企業競爭：湖南黃金優勢明顯

湖南黃金2023年銻業務營業收入為18億元，是我國唯一一家銻業務收入超過10億元的上市企業，大幅領先第二營業收入為5.12億元的華錫有色。同時，湖南黃金是我國少數擁有采選-冶煉-加工-銷售的完整銻產業鏈的企業，優勢明顯。

注：根據2023年企業銻業務營收分類

行業發展前景及趨勢預測

為了保護我國銻資源，確保我國銻行業可持續性發展，短期內我國銻供給量將維持不變甚至下調，然而下游需求市場，如阻燃劑、光伏玻璃等產量增加將使得銻需求上漲，從而導致供需缺口將進一步擴大，供需失衡或將成為銻行業新常態，預計銻價將持續上升。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國銻業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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