行業主要上市公司：海螺水泥(600585.SH);華新水泥(600801.SH);金隅集團(601992.SH);冀東水泥(000401.SZ);塔牌集團(002233.SZ)等

本文核心數據：水泥行業代表性企業融資事件;兼并重組規模

1、國內水泥行業投融資時間較少，但都發生在近四年

2021年以來，中國水泥制造行業投融資事件近三起，數量較少，匯總如下：

(1)磷隆新材融資

湖北磷隆新材料科技有限公司是一家磷石膏產品加工商，致力于磷石膏技術研發、技術咨詢、磷石膏產品加工及銷售，以及水泥商品硂、瀝青硂等產品加工。2021年9月昌耀新材發布公告稱，公司擬對參股公司湖北磷隆新材料科技有限公司增資。

磷石膏廣泛應用于水泥制造和環保等多個行業，在綠色建筑材料和環保材料中具有巨大的潛力。隨著國內環保政策日益嚴格，水泥行業面臨著較大的資源短缺和環境壓力，推動了綠色水泥的創新和替代材料的開發。磷隆新材將磷石膏廢料轉化為水泥原料的一體化技術，不僅符合國家綠色發展的戰略方向，還幫助水泥行業降低了對天然礦石的依賴，提升了資源的綜合利用率。預計隨著技術的不斷發展和市場對綠色環保產品的需求提升，磷石膏的市場前景將更加廣闊。此外，磷隆新材的增資也反映出資本市場對水泥行業綠色轉型及環保技術研發的持續關注與支持。

(2)天造環保融資

浙江天造環保科技有限公司是一家生態保護和環境治理公司，經營范圍包括建筑廢棄物再生技術研發、水泥制品制造和銷售等，2023年5月獲得麗水南城新區投資發展有限公司的A輪投資。

近年來，水泥行業面臨資源消耗大、環保壓力高等挑戰，推動行業向綠色低碳方向轉型。天造環保的融資，意味著資本市場對行業“綠色發展”和“循環經濟”模式的認可與支持。建筑廢棄物的再生利用，不僅是廢物處理的有效途徑，也大大減少了新材料的生產消耗和碳排放。隨著政策的不斷完善以及技術的不斷突破，建筑廢棄物再生技術將會成為水泥行業的重要發展方向。天造環保借此融資拓展其技術研發和市場份額，未來有望推動水泥行業的綠色創新。

(3)中非冀東建材融資

中非冀東建材是一家主打海外水泥業務的公司，旗下主要資產為曼巴水泥，公司2023年11月獲得中非基金戰略投資。2024年4月被冀東水泥以3億人民幣并購。

冀東水泥的并購不僅是國內水泥行業向國際化拓展的一個縮影，也表明資本市場對海外市場增長潛力的看好。水泥行業的全球化布局已成為了企業擴展市場、提升競爭力的重要途徑，尤其是新興市場和基礎設施建設需求增長的地區。中非冀東建材通過收購曼巴水泥，進入了非洲市場，這一地區因其持續增長的城市化進程和基礎設施建設需求，成為水泥行業的重要市場。冀東水泥的并購行動，顯示了中國水泥企業在全球化競爭中的雄心，未來將有可能通過海外并購和投資，進一步提升其市場份額和品牌影響力。此外，隨著“一帶一路”倡議的推動，中國企業在海外的并購和投資將繼續深化，水泥行業在全球市場的競爭態勢也將日益激烈

2、水泥行業投融資趨勢以綠色環保和海外市場拓展為主線

近年來，中國水泥行業的投融資事件較為有限，但趨勢上展現出三個明顯特點：一是綠色環保投資增長，隨著國家對環保政策的嚴格監管，以及“雙碳”目標的推進，水泥企業開始向綠色低碳、資源循環利用等方向轉型。許多融資項目涉及廢棄物再利用、節能減排技術等，比如建筑廢棄物再生利用、磷石膏替代傳統原料等技術的投資;二是國際化布局加強，部分水泥企業通過收購或戰略合作進入海外市場，尤其是在“一帶一路”沿線國家和地區，借助當地基礎設施建設需求擴大業務范圍。這種模式不僅有助于中國水泥企業提升全球競爭力，還可降低對國內市場需求波動的依賴;三是資本市場對行業信心恢復，盡管國內水泥行業整體面臨市場需求下降、價格波動等挑戰，但部分企業依然能夠獲得資本市場的認可，特別是那些具有創新能力、技術優勢或海外擴張計劃的企業。這說明投資者對水泥行業的長遠發展仍持樂觀態度。

3、水泥行業兼并事件較多，規模較大

與水泥制造行業融資事件相對較少的情況相比，行業內的兼并和重組事件則顯得較為頻繁。這些兼并和重組事件不僅有助于企業實現資源整合、優化產業結構，還能提高市場集中度，增強企業的市場競爭力。以下是自2011年以來水泥制造行業內發生兼并重組事件數量，可以看出在2015-2018年去產能階段、2020年疫情沖擊、2023年內需不振的情況下兼并事件相對較少，與水泥下游需求和宏觀經濟環境息息相關。

從交易金額上看，中國水泥行業并購事件平均并購金額在2-20億元范圍波動;2020年8月，天山材料股份有限公司以981.42億元收購中國聯合水泥集團有限公司100%股權、南方水泥有限公司99.9274%股權、西南水泥有限公司95.7166%股權和中材水泥有限責任公司100%股權，大幅拉高當年并購事件金額。

注：未披露具體金額的實踐不統計，交易貨幣為港元或美元，按當年匯率換算。

4、近年來國內水泥行業海外兼并事件較小但近期有所增長

從海外并購時間上看，國內企業交易參與國際水泥企業收購較少，2013-2024年，以非人民幣交易的并購事件僅有6起，反映了國內水泥企業出海規模尚小，或主要通過在海外建設生產基地、和當地水泥企業合作方式進行海外業務拓展。

但從時間趨勢上看，2024年有2起海外并購事件，表明近期國內水泥企業出海意愿增強。

5、冀東水泥兼并交易數量最多

從上市企業上看，2011年至2025年3月15日，同花順收錄的299起水泥行業兼并重組交易中，冀東水泥參與數量最多，達31起;其次是天山股份、上峰水泥，分別為26和24起，四川金頂、萬年青和龍泉股份煎餅交易數量也在20起以上，反映這些上市企業業務布局不斷擴張。

6、水泥企業中游企業橫向收購擴大規模成主流

近年來中國水泥行業經過激烈競爭，經過多輪整合，有如下兼并重組事件，從行業整體角度看，目前兼并重組的類型主要為中企業橫向收購擴大規模。

8、水泥行業投融資及兼并重組總結

我國水泥行業發展較為成熟，投融資規模較小，據IT桔子數據庫，截至2025年3月15日，國內僅3起水泥行業投融資事件。行業已進入成熟期，該階段企業兼并交易數量較多，從并購角度上看，大多是通過中游并購重組擴大規模。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國水泥制造行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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