多次擴張 桃李面包成中國最大面包品牌之一

說到面包的生產企業，沈陽桃李面包股份有限公司無非是大家最熟悉的公司之一，它是一家集面包、月餅、粽子等烘焙類食品生產、銷售為一體的全國知名企業。前身為沈陽市桃李食品有限公司，于1997年1月23日在沈陽創立品牌；2006年收購兩家分公司以及當地塑料廠，使其以后的生產包裝更加便捷，2007-2013年，多次收購全國各地分公司，一步步夯實公司的上市計劃；2015年企業成功上市，至今市值已超過兩百億，企業在穩定發展中進這行合理的品牌擴張。

經過多次的擴張整合，桃李面包通過各類A級、B級KA超市、市內連鎖超市、小區超市等主要銷售渠道，以及網上銷售平臺，配合新零售的理念，逐漸成為我國最大的面包巨頭之一，品牌認知及廣。

面包消費呈常態，公司經營效益穩步上升

2011-2017年桃李公司銷售收入呈上升趨勢，其中2015-2017年，桃李公司實現銷售收入分別為25.63億、33.05億和40.8億元，2017年同比增長23.45%，2018年上半年，桃李公司實現銷售收入為21.67億，同比增長16%。下面我們來看桃李公司的利潤情況：2011-2017年凈利潤呈不斷上升趨勢，2017年實現凈利潤5.13億元，2018年營收穩步增長，多產品、多區域皆表現較好。

從產品來看：原有明星單品和新品表現靚麗，然酵母面包等明星產品仍穩步增長，臟面包、幸福的紫米糯面包等新品高速增長。桃李面包公司的收入結構對比明顯，面包、粽子和月餅的銷售收入分別為40.05、0.07和0.68億元，分別占比98.16%、0.17%和1.67%。在日常生活中，面包已經變成我們必不可少的方便食品，對學生和上班族更是如此，目前我國勞動人口的占比已達到65.6%，可見對其的需求。

品牌優勢突出 受市場青睞

為什么桃李公司可以持續盈利，是因為其具有很強的品牌優勢，桃李面包相較達利園、盼盼具有更大的品牌優勢，在大型超市都會有桃李的小型專柜，各樣陳列，品種和口味較多，更受顧客青睞，而盼盼和達利園只在面包區的陳列架上有較小一部分，品種口味較少。

全國加速布局 擴大市場占有率

從區域占比看，東北、華北、華東地區數量占比居前三，分別為42.77%、19.4%和16.56%。三者合計占比78.73%。表明，我國獨角獸企業區域集中度較高。2017-2018公司加大力度拓展華東、華南、西北等新市場，不斷增加對重點客戶的投入，提升單品質量。同時在東北、華北等成熟市場繼續加快銷售網絡細化和下移工作，進一步開拓細分消費市場和銷售渠道，挖掘市場潛力，引導新的消費需求，鞏固和擴大公司產品市場占有率。

桃李規模優勢顯著、渠道滲透力強、物流高效，全國擴張下仍有很大發展潛力，在面包行業中，桃李已在17個地區建立了生產基地，2018年天津、重慶工廠產能釋放在即，武漢工廠已經開工,沈陽、山東、江蘇工廠即將開工。憑借較強的產品力和渠道優勢，以及各個工廠產能建設和逐步釋放，高成長區域和新區域銷售規模和市場份額有望持續提升。

中國烘焙行業騰飛，公司有望受益

面包在歐美國家市場一直是以主食形態出現的，而在中國市場始終是以佐食形態而存在的。更多是一日三餐之外的輔助零食，但是隨著近年來國人生活方式逐漸全球化，在北上廣一線城市逐漸開始成為某些用戶的主食，但總體而言，依然屬于副食類目。從2013-2017年烘焙行業的市場規模在逐年上升且較為穩定，可以看出該行業具有較好的發展前景。

從下圖可以看出，我國烘焙食品的人均消費量在不斷提升，前景較好，未來中國烘焙行業有很大的上升空間。

目前，我國烘焙食品市場集中度依然很低，市場規模排名前五的企業加總占比僅為15.9%，其中達利食品、好麗友、桃李面包市場份額居于前三，分別為6.1%、3.2%、3.1%。我國烘焙行業雖然初具規模，具有較大提升潛力且快速增長，但其行業集中度還有待提升。而烘焙行業的這幾家龍頭企業為消費者們熟知，生活中出現頻率較高，一般人們會有意的去選擇這幾家品牌，龍頭企業的提升潛力很大，發展也會越來越順暢。

更多數據參考前瞻產業研究院發布的《2018-2023年中國烘焙食品行業品牌競爭與消費需求投資預測分析報告》。

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